20240324-德邦证券-建筑材料行业周观点_弱现实需更多政策呵护_关注一季报的绩优股_30页_2mb

建筑材料行业周报（2024年3月）投资要点

1. 投资展望：

   • 地产销售疲软，现实表现弱势，需政策支持，期待下半年基本面改善。
   • 2024年是板块资产负债表修复拐点，估值性价比凸显。
   • 关注强α标的：东方雨虹、三棵树；低估值待修复：公元股份、科顺股份。
   • 非地产链：中硼硅药包材（山东药玻）、央国企国改（中铁、中交等）。

2. 消费建材：地产政策优化关注点

   • 玻璃：旗滨集团、亚玛顿、信义玻璃、闰夫人材料累点燃支增长独占鳌头。
   • 重点关注旗滨集团在地产产业链及光伏发电领域的优势。

3. 玻纤

   • 供给过剩，中低端价格透支下跌，高端产品保持坚挺。
   • 2024年电子纱库存底，价格或率先上扬。
   • 推荐关注中国巨石、中材科技，弹性标的长海股份。

4. 玻璃

   • 浮法玻璃价格滑落，库存上升，供过于求，关注龙头企业旗滨集团等产业链延伸机会。
   • 光伏玻璃受益于扩产，成本持续下降，预期Q2表现亮眼。

5. 水泥

   • 锁定五大工程政策与国债资金，利好基建链。
   • 建议密切注视海螺水泥、华新水泥、上峰水泥，兼顾高分红龙头如塔牌集团、兔宝宝。

6. 风险提示

   • 政府投资额不达预期；贸易冲突；环保监督不放松；原材料价格波动风险。