20250112-开源证券-房地产行业周报_新房二手房成交面积同比增长_新增专项债效果逐步释放_13页_1mb

房地产行业2025年第2周的核心观点为：在政策持续加码的背景下，市场出现积极变化。68城新房成交面积同比上升5%，但环比下降36%；20城二手房成交面积同比增长12%。新增专项债用于土地储备及收购存量商品房作保障房，政策效果将在2025年释放。常州土拍市场热度较高，3宗地块溢价成交。预计一线城市政策调整将带动需求，改善房价预期，维持行业"看好"评级。

政策方面：财政部允许专项债用于房地产"两个领域"；镇江取消商品房销售价格备案制度；济南公积金首付比例调整至20%；多地推进城市更新改造，如广东已完成9200个小区改造。融资端信用债发行规模环比增加，平均利率下降。

市场需求端呈现分化：一线城市二手房成交依然坚挺，而三四线市场略显低迷。土地市场在政策推动下呈现活跃态势，100大中城市土地成交同比大幅增长。同时市场信心整体回暖，板块估值波动较大。

风险提示：政策效果不及预期，房地产销售修复过程存在不确定性。