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机械行业周报总结（2016/09/26-2016/10/09）

核心内容概述

本周机械行业整体表现弱于大盘，板块下跌0.96%，跑输沪深300指数的-0.68%，位于中信29个一级行业的中游位置。子板块中，除锅炉设备外，其他均出现下跌，其中纺织服装机械跌幅较大。主题行业方面，除核能核电主题外，其他主题行业也全线下跌，冷链物流主题跌幅最为显著。机械板块市净率降至3.27倍，较前一周略有下降，相对于沪深300的估值为2.24倍，也有所下滑。

主要观点

市场表现

• 机械板块整体下跌，跑输大盘。
• 子板块中，锅炉设备表现相对较好，其余均下跌。
• 主题行业中，核能核电主题表现相对较强，冷链物流主题跌幅较大。
• 机械板块市净率下降，估值较沪深300有所下滑。

个股表现

• 涨幅较大的个股包括：康跃科技（+22.86%）、开元仪器（+27.65%）、中际装备（+10.04%）、宝塔实业（+8.94%）、远东传动（+7.95%）。
• 跌幅较大的个股包括：金轮股份（-10.72%）、中科电气（-9.67%）、东方精工（-9.06%）、凤形股份（-8.43%）、广东鸿图（-7.96%）。

关键信息

宏观经济数据

• 中国8月规模以上工业企业利润同比增长19.5%，连续6个月正增长。
• 9月官方制造业PMI为50.4%，与前值持平，继续高于临界点。
• 财新中国制造业PMI为50.1%，连续3个月在枯荣线上方，显示制造业市场略有企稳迹象。

行业动态

• 铁路建设：江西规划建设25个干线铁路项目，新增里程约3472公里，目标到2030年铁路运营里程达到7000公里以上。复星集团参与杭绍台铁路PPP项目，总投资462亿元。
• 核能核电：中英法三方签署欣克利角核电项目最终协议，采用EPR技术，预计2025年首台机组投运。同时，中广核与法电集团将在塞斯维尔C和布拉德维尔B项目展开合作，推广“华龙一号”技术。
• 机器人行业：发改委召开国际机器人检测认证高峰论坛工作协调会，强调机器人产业作为先进制造业的代表，是未来发展的重点方向。
• 物流业：发改委发布《物流业降本增效专项行动方案》，提出从简政放权、降税清费、补短强基、互联互通、联动融合等五方面推动行业发展。
• 通航与无人机：民航局拟全面放开民用机场建设运营准入，鼓励社会资本参与。
• 军民融合：国防部表示，航母相关装备研制工作有序推进。

投资策略

• 机械行业整体仍处于下滑态势，内生增长动力不足，外延扩张和转型仍是主要方向。
• 高端装备和技术创新是主要驱动力，建议关注与智能制造、机器人、3C自动化、核能核电、铁路建设、锂电设备等相关主题的投资机会。
• “十三五”基建规划逐步落地，工程机械行业有望迎来业绩改善，关注行业周期性机会。
• 维持行业“中性”评级。

风险提示

1. 投资增速加速放缓
2. 市场剧烈波动
3. 改革实效低于预期

图表说明

• 图表1：中信一级行业一周涨跌幅
• 图表2：机械子板块上周市场表现
• 图表3：主题概念板块上周市场表现
• 图表4-7：房地产业、采矿业、铁路运输业、基础设施建设投资完成额
• 图表8-13：各子板块个股一周涨跌幅
• 图表14：各板块上周停牌企业

分析师信息

• 分析师：张迪
• 执业证书号：S1490515100001
• 联系方式：电话 010-85556171 / 邮箱 zhangdi@hrsec.com.cn
• 联系人：胡文浩
• 联系方式：电话 010-85556244 / 邮箱 huwenhao@hrsec.com.cn

投资评级定义

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