20241103-华泰期货-铝周报_矿石价格上涨_氧化铝高位震荡_8页

铝市场分析：国内电解铝供应端总体稳定，氧化铝现货价格偏强，国内电解铝盈利收窄，成本端为铝价提供强支撑。需求方面，部分地区的环保管控导致铝加工企业开工阶段性下滑。目前铝市场仍维持低库存高成本的格局，预计短期铝价维持偏强震荡，建议逢低买入套保。

氧化铝市场分析：矿石需求量巨大，推动国产矿价格进一步上涨，矿石供应对氧化铝产能提升的限制仍然存在。部分地区因重污染天气预警，氧化铝厂频繁暂停焙烧及检修，现货供应存在缺口。国内电解铝生产对氧化铝的需求持稳向好，氧化铝出口增加也支撑现货价格。但需注意期货多头过度投机可能导致踩踏风险。短期供需格局未变，建议逢低买入套保，同时需关注矿石增量和下游消费不及预期的潜在风险。

策略：铝和氧化铝均倾向谨慎偏多操作，但需加强风险管控。