20240401-国金证券-贵金属行业研究_掘_金_系列（七）_强烈推荐关注Q2黄金股主升浪_29页_3mb

黄金股投资分析综述

估值与业绩

黄金股矿产单位成本同比增速显著放缓，2024年一季度业绩预计受金价环比上涨推动。当前市值隐含较低金价预期，预期缺口大，存在补涨空间。

市场预期

美联储降息预期强化，预计6月首次降息将催化黄金股主升浪行情。降息前“宽松信号”将启动行情，叠加黄金ETF持仓与央行购金需求增加，支撑金价上涨。

核心结论

建议投资山东黄金、中金黄金、银泰黄金等标的，注意美联储政策反复和业绩不及预期等风险。