20160824-川财证券-智能驾驶产业调研之一：看好具有渠道优势和整合能力的标的_14页_1mb

智能驾驶产业调研总结

核心内容

本报告是川财证券研究所对智能驾驶产业的调研分析，重点探讨了智能驾驶技术的发展趋势、主要参与企业类型及市场机会。报告指出，随着技术进步和行业成熟，智能驾驶产业链将逐步从“价”竞争转向“性”竞争，多传感器融合将成为主流发展方向。

主要观点

1. 多传感器融合是未来趋势

• ADAS（高级驾驶辅助系统）各类传感器最终会走向融合，行业竞争格局将由价格竞争转向性能竞争。
• 单车智能的实现分为感知、决策和执行三个阶段，目前技术难度主要集中在感知和决策层面。
• 摄像头、毫米波雷达、激光雷达、红外设备等是实现智能驾驶的关键元器件。

2. 传感器优劣势对比

3. 5G通信基础设施的重要性

• 智能驾驶依赖车联网、车车通信和车路协同等技术，而5G通信是实现这些技术的基础。
• 3GPP预计2016年9月冻结LTE-V2V相关标准，2017年年中冻结V2I、V2P，LTE-V将进入商用阶段。
• 中国正在研发自主车联网标准LTE-V，预计近期发布。

4. 主要企业类型

• 主机厂：寻求差异化配置ADAS功能，如上汽、北汽、一汽、广汽、吉利、长城、比亚迪等。
• 车厂供应商：如万安科技、亚太股份、金固股份等，通过参股并购切入产业链。
• 互联网企业：如百度、腾讯等，具备能源、互联和智能三大属性。
• 智能硬件公司：如小米、乐视、360等，通过产品创新贴近用户需求。
• 本土初创企业：如Minieye、纵目科技、中科慧眼等，具有技术积累和后装渠道优势。

5. 上市公司布局情况

• 万安科技：参股苏打网络、飞驰镁物、Evatran等。
• 亚太股份：参股前向启创、钛马信息、苏州安智等。
• 金固股份：参股苏州智华、上海语境、车友网络。
• 均胜电子：收购德国普瑞、参股车音网、并购KSS和TS道恩。
• 中原内配：入股灵动飞扬。
• 汉邦高科：参股Minieye。

6. 风险提示

• 调研样本有限，公司信息仅供参考。
• 上市公司外延式扩张需关注整合协同能力。
• ADAS产品仍处于测试阶段，产品化能力有限。
• 新客户和新业务拓展需持续跟踪。
• 上市公司高管减持风险等。

关键信息

• 技术趋势：多传感器融合是智能驾驶发展的必然方向，未来将由“价”竞争转向“性”竞争。
• 市场空间：前装预警产品将率先受益，随后激光雷达和5G通信基础设施将逐步打开市场。
• 企业类型：主机厂、车厂供应商、互联网企业、智能硬件公司、本土初创企业是抢占ADAS市场的五大类型。
• 投资机会：具有渠道优势和整合能力的企业将具备更强的竞争力，如亚太股份、万安科技、金固股份、汉邦高科等。
• 风险因素：需关注技术转化、市场拓展、企业整合及高管减持等风险。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（20%以上）、增持（5%-20%）、中性（-5%~5%）、减持（-5%以下）。
• 行业投资评级：超配（高于5%）、标配（-5%~5%）、低配（低于-5%）。

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