2017-智能驾驶——ADAS先行_31页-3mb

智能驾驶—ADAS先行总结

核心内容

智能驾驶被视为未来决定经济发展的十二大技术之一，其发展路径以ADAS（高级驾驶辅助系统）为核心。ADAS作为智能驾驶的重要技术基础，当前在市场和研发中占据主导地位。智能驾驶技术的发展分为两个方向：以整车厂为核心的ADAS功能完善与开发，以及以IT与互联网企业为核心的基于大数据、云计算和AI的解决方案。两者最终将走向统一。

主要观点

• 智能驾驶的市场前景广阔：全球ADAS市场年均增速超过30%，国内ADAS市场未来五年平均增速预计超过25%。
• ADAS功能渗透率提升：欧洲和全球范围内AEB、LDW、BSI等功能的渗透率较高，国内ADAS渗透率起点较低，但成长空间大。
• ADAS技术路径：当前ADAS主要采用摄像头+雷达的组合技术，未来77GHz及以上毫米波雷达将成为主流，国内有望实现技术突破。
• ADAS硬件与软件核心：传感器（如摄像头、雷达、激光雷达、超声波雷达）和芯片是ADAS硬件的核心，而算法是软件系统的核心，国内部分公司在算法识别率上已达到国际领先水平。
• ADAS系统功能：ADAS系统按功能实现顺序分为环境识别、计算分析和执行控制，核心功能包括FCW、AEB、BSD、TSR、IHC、LCA、LDW、LKA、ACC等。
• ADAS消费者接受度提升：新增车主对ADAS的需求意愿强烈，后装市场增长潜力大。
• 智能驾驶与法律制度：技术与法律是影响智能驾驶大规模推广的两大重要因素。美国部分州已允许无人驾驶车上路，欧洲和日本鼓励发展但法律尚未完善，中国政策有望在1-2年内出台。
• NCAP评估体系：各国的NCAP评估体系推动ADAS功能的普及，如欧盟E-NCAP、美国IIHS、日本JNCAP、中国C-NCAP等。

关键信息

投资机会

• 投资方向：未来几年智能驾驶投资将围绕车联网技术及生态圈拓展、ADAS技术进步及运用、终极无人驾驶汽车推出。
• 投资路径：
  • 车联网技术：车载信息服务商（TSP）是产业链核心，利润丰厚，是各方博弈的重点。
  • ADAS技术：ADAS技术进步及应用将带来大量投资机会。
  • 终极无人驾驶：无人驾驶汽车的推出是最终投资目标。

投资掘金点

• 摄像头为核心的产品：由于成本和技术特性，以摄像头为核心的ADAS产品在短期内仍将占据市场主流。
• 核心算法公司：掌握先进算法的公司具有长期竞争优势，如Mobileye等。
• 关键设备进口替代：在毫米波雷达、夜视设备等领域，实现进口替代的公司有望脱颖而出。
• 前装与后装市场：前装市场竞争激烈，后装市场增长潜力较大。

投资标的

• 系统集成：万安科技、金固股份、亚太股份、均胜电子、保千里。
• 硬件/设备：
  • 摄像头/夜视：欧菲光、高德红外
  • 雷达：国睿科技、沪电股份
  • 中控屏：长信科技
  • 其他部件：星宇股份
• 软件/服务：
  • ADAS算法：东软集团、苏州智华（金固参股）
  • 高精地图：四维图新、凯立德
  • 车联网平台：得润电子、钛马信息（亚太参股）、千方科技（千方车信）

车企与互联网企业对比

• 整车厂优势：目前整车厂在智能驾驶领域占有优势，主要负责硬件开发与整车集成。
• 互联网企业策略：更多采取与整车厂合作的方式，提供软件与服务，如百度与宝马、腾讯与上汽集团、阿里与上汽集团等。
• 本质区别：整车厂提供“硬件”，互联网企业提供“软件+服务”。

投资重要时点

1. 行业进展：国内相关算法类公司和核心设备供应商已开始主机测试。
2. 政策动向：中国政策有望在1-2年内出台，推动ADAS和智能驾驶的发展。
3. 投资趋势：随着ADAS功能的普及和消费者接受度的提升，相关投资将逐步升温。

智能驾驶发展历程

智能驾驶的发展经历了多个阶段，目前主要集中在ADAS功能的完善和开发。技术上，ADAS系统依赖于传感器、芯片、算法等核心技术的不断进步。

智能驾驶技术路径

• 环境识别：依赖摄像头、雷达、激光雷达等设备。
• 计算分析：基于计算机视觉和AI算法。
• 执行控制：涉及车辆控制系统的集成与优化。

未来展望

随着技术的不断成熟和政策的逐步完善，ADAS将逐步向更高级别的智能驾驶演进，最终实现无人驾驶。ADAS市场空间巨大，投资机会丰富，核心企业将围绕传感器、芯片、算法和车联网平台等关键领域展开布局。