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国海证券汽车行业研究点评：政策支持下汽车市场增长确定性提升

核心观点

中央财经委会议及国务院印发的《行动方案》为汽车市场注入强心剂，政策目标明确，措施具体，预计将带动二手车交易量增长、新车销量稳步提升，汽车销量稳步提升，结构优化趋势持续，看好汽车板块投资机会。

政策要点

量化目标

• 到2027年报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%。

具体措施

1. 城市公交车电动化替代及电池更新。
2. 淘汰国三及以下排放标准柴油货车。
3. 优化二手车交易登记管理，发展二手车出口。
4. 促进汽车以旧换新活动，优化汽车限购措施。
5. 财政支持：通过节能减排补助资金支持汽车以旧换新和新能源公交车更新。

政策保障

中央财政联动地方财政，引导金融机构支持汽车消费。

投资建议

推荐方向

1. 自主品牌龙头企业与高端化整车企业

   • 长安汽车、理想汽车、比亚迪、长城汽车、小鹏汽车
   • 关注吉利汽车、北汽蓝谷、赛力斯

2. **电动化+自主崛起受益零部件

   • 华为链：星宇股份
   • 持续成长性零部件：拓普集团、银轮股份、福耀玻璃、爱柯迪、旭升集团、三花智控、双环传动、贝斯特
   • 关注：瑞鹄模具、沪光股份

3. 智能化受益零部件

   • 推荐：科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、均胜电子
   • 关注：经纬恒润

4. 内外需恢复向上的客车

   • 宇通客车

风险提示

1. 乘用车销量不及预期。
2. 智能驾驶安全性事件频发。
3. 零部件业绩不及预期。
4. 主机厂价格战。
5. 上游原材料价格波动。
6. 政策效果不及预期。

📌注：谨慎性声明，摘要仅供参考，投资决策请结合完整报告。