20240429-西南证券-汽车行业周报_以旧换新政策开启_符合条件车辆约1765万辆_22页_3mb

上周SW汽车板块上涨24%，跑赢沪深300指数12个百分点。截止4月26日，行业PE(TTM)为21倍，较前一周下降8%。

投资建议：本周政策亮点在于《汽车以旧换新补贴实施细则》的出台，提出报废国三及以下燃油车或2018年前新能源车并购买新能源车可获1万元补贴，报废燃油车购2.0L以下新车补贴7000元。预计符合条件车辆规模约1765万辆，大量老旧车辆需更新，将带动新能源汽车销量提升。此外，天然气价格维持低位，气柴比降至0.48，重卡成本优势凸显。

乘用车板块4月前21日批发量1316万辆，同比增1%，环比降51%。新能源汽车渗透率突破50%，达到50.39%，首次超过传统燃油车。推荐标的：比亚迪、拓普集团、华域汽车等。

智能汽车方面，NOA摄像头搭载量达6.58亿颗，舱外摄像头市占率约12%。推荐关注华为、小米产业链，以及激光雷达等零部件龙头星宇、伯特利、阿尔特。商用车板块预测2024年销量超440万辆，出口增长强劲。天然气重卡3月销量达293万辆，同比增长208%。推荐拓柴动力、中国重汽。

风险提示主要包括政策波动、原材料价格上涨、车企转型不及预期、智能网联推广迟缓等风险。特别提醒关注辅材价格波动可能带来的影响。

表：重点关注公司盈利预测
代码 公司代码 市值 股价 EPS 评级
601238 广汽集团 935亿 9.99元 0.95元 买入

本周投资机会主要集中在政策受益的以旧换新和新能源汽车领域。建议投资者重点关注符合政策方向的车企及零部件供应商，可参考具体标的列表。

分析师承诺：本报告所载信息基于对合规信息来源的合理判断，分析师拥有证券投资咨询执业资格，不因本报告观点获得任何形式补偿。投资评级标准以相对市场表现界定，公司评级从买入到卖出分为六个等级，行业评级亦有相应区分。

重要声明：本报告基于专业审慎原则撰写，涉及大量专业术语和缩略语，建议投资者结合自身风险承受能力审慎参考。