20251126-联合资信评估-地方政府与城投企业债务风险研究报告－南京市_23页_1mb

江苏省省会南京市的经济与财政表现

• 经济地位：2024年经济总量及一般公共预算收入在江苏排名第二，城镇化率、产业结构及“2+6+6”产业规划明确，先进制造业投资持续增长。
• 财政状况：一般公共预算收入质量良好（财政自给率93.59%），但政府性基金收入同比下降，债务负担在全省中债（债务率129.31%）。江宁区经济实力最强，全区GDP超3000亿元，玄武区人均GDP最高。

融资与债务管理政府性基金收入同比下降，上级补助补充财力。2024年债务率增至129.31%。

各辖区财政与债务差异

• 财政分化：六大主城区财政自主性更强，收入对税收依赖高（占比中94.6%）。江北新区基金收入规模领先，但受房地产调整影响，江宁、溧水、六合基金收入承压。高淳区债务负担最重（债务率224.16%）。
• 债务管控：多数区债务余额增长，尤其江宁新区提速42.53%；浦口、六合区域获上级补助支持。各辖区强化银企联动，推进隐性债务化解及合规置换。

城投企业债务压力显著

• 发债城投概况：全市67家发债城投，主体以AA/AA+为主，债务分布于核心区域（本级、江宁、江北新区）。2024债券净融资转流出，2025年持续下滑至-277.9亿元。
• 偿债能力：债务规模继续增长（2024本级5186亿、江宁3175亿），江宁区集中兑付压力最大。现金短期债务比多低于0.5倍，现金覆盖率不足，对应未来两年高利率环境风险较高。

政策应对与展望

• 市级平台强化化债政策应用，争取专项债、国债对重点项目支持，以巩固财政可持续。
• 超标平台推动市场化转型，优化债务结构，但短期偿债能力仍偏弱，需防范集中兑付风险（尤其在江宁等区）。