20170724-安信证券-电力及公用事业_6月电力数据点评_上网电价陆续上调_煤电业绩有望持续改善_15页_700kb

报告摘要

2017年6月电力及公用事业行业分析总结

核心内容概述

2017年6月，电力行业整体呈现供需两旺的态势，全社会用电量同比增长6.5%，发电量同比增长5.2%。用电需求主要由第三产业和居民生活用电快速增长推动，而火电装机增速放缓，煤电行业面临一定的压力但受益于电价上调和煤价趋稳，经营情况有所改善。同时，国家对煤电行业的改革持续推进，为行业带来新的发展机遇。

主要观点

用电需求：6月全社会用电量增长较快，其中第三产业和居民生活用电分别增长11.1%和7.4%，显示夏季用电高峰带来的影响。二产用电增速回升至5.4%，其中化工、建材、有色行业用电量增长显著。
发电供应：6月全国发电量增长5.2%，火电增长6.3%，核电增长10.9%，风电增长18.9%。水电发电量同比下降1.9%，但总体仍高于多年平均水平。
煤价与煤电经营：夏季用电高峰导致煤价短期内维持高位，但随着需求下降和发改委调控，预计下半年煤价将有所回落，对煤电企业业绩形成利好。
电价调整：自2017年7月1日起，10个省市陆续上调燃煤火电上网电价，平均上调1.54分/kWh，预计累计取消、减少征收664亿元，有助于缓解煤电企业的经营压力。
国企改革：神华、国电等大型电力企业继续停牌，国企改革有望加速推进，电力央企下属上市公司成为关注重点。

关键信息

电力供需情况

全社会用电量：2017年6月全社会用电量为5244亿千瓦时，同比增长6.5%；1-6月累计用电量29508亿千瓦时，同比增长6.3%。
各产业用电情况：
- 第一产业用电量120亿千瓦时，同比增长11.0%
- 第二产业用电量3823亿千瓦时，同比增长5.4%
- 第三产业用电量702亿千瓦时，同比增长11.1%
- 居民生活用电量600亿千瓦时，同比增长7.4%
全国发电量：2017年6月全国发电量为5203亿千瓦时，同比增长5.2%；1-6月累计发电量29598亿千瓦时，同比增长6.3%。
各类型发电量：
- 水电：6月发电量1044亿千瓦时，同比下降1.9%；1-6月累计发电量4613亿千瓦时，同比下降4.2%
- 火电：6月发电量3710亿千瓦时，同比增长6.3%；1-6月累计发电量22215亿千瓦时，同比增长7.1%
- 核电：6月发电量199亿千瓦时，同比增长10.9%；1-6月累计发电量1154亿千瓦时，同比增长19.6%
- 风电：6月发电量207亿千瓦时，同比增长18.9%；1-6月累计发电量1490亿千瓦时，同比增长21.0%