深度报告-20210823-国金证券-电子行业研究_汽车连接器水大鱼大_电动化_智能化驱动成长_19页_2mb

创新技术与企业服务研究中心：电子行业研究总结

核心内容概述

本报告聚焦于汽车连接器行业，分析其在电动化与智能化趋势下的高成长性、高壁垒性及竞争格局，并提出相关投资建议和风险提示。报告指出，随着新能源汽车和智能驾驶的发展，汽车连接器行业将迎来快速增长，同时国内厂商在技术、成本和服务方面的优势使其具备较大的国产替代空间。

主要观点

• 高成长性：新能源汽车和智能驾驶的普及将显著推动汽车连接器市场增长，特别是高压连接器和高速连接器。预计2025年中国高压连接器市场规模达270亿元，高速连接器达120亿元，远期市场规模分别达900亿元和450亿元。
• 高壁垒性：汽车连接器行业技术与客户壁垒较高，特别是高压连接器和高速连接器，对设计、制造工艺、测试标准等要求严格，定点企业具备先发优势。
• 竞争格局：国外厂商（如泰科、矢崎、安波福）占据全球市场主导地位，国内厂商（如中航光电、瑞可达、电连技术）正在加速追赶，部分企业已实现批量生产并进入主流车企供应链。
• 投资建议：推荐关注高压连接器领军者（中航光电、瑞可达）、高速连接器领军者（电连技术）及立讯精密，同时关注永贵电器、意华股份、航天电器等潜力企业。

关键信息

市场数据（人民币）

汽车连接器分类

• 低压连接器：应用于传统燃油车，工作电压为14V。
• 高压连接器：应用于新能源汽车，电压等级达60V-380V，电流等级达10A-300A。
• 高速连接器：应用于ADAS、车联网等，包括FAKRA、Mini-FAKRA、HSD、以太网连接器等。

2025年市场规模预测（人民币）

国内主要厂商

风险提示

• 新能源车渗透率不及预期：可能导致高压连接器市场增长不及预期。
• 辅助驾驶渗透率不及预期：可能影响高速连接器市场需求。
• 产能投产不及预期：可能影响企业业绩。
• 行业竞争加剧：可能导致价格战，影响盈利能力。

行业与公司投资评级说明

国内厂商与国外厂商对比

国外厂商

• 泰科、矢崎、安波福、罗森伯格等为全球领先企业。
• 全球汽车连接器市场CR10达60.2%，CR3达35.2%。
• 品类齐全，技术领先。

国内厂商

• 中航光电、瑞可达、永贵电器、航天电器、电连技术、意华股份等为国内主要参与者。
• 国内厂商在高压连接器和高速连接器领域逐步取得突破，部分产品已实现量产并进入主流车企供应链。

总结

汽车连接器行业在电动化和智能化的双重驱动下，正迎来高速成长期。高压连接器和高速连接器是未来增长的核心驱动力，市场空间广阔。虽然国外厂商仍占据主导地位，但国内厂商凭借技术积累、成本控制和快速响应等优势，正逐步实现国产替代。投资方面，推荐关注具备技术优势和市场竞争力的中航光电、瑞可达、电连技术及立讯精密等企业。同时，需警惕新能源车渗透率、辅助驾驶渗透率、产能投放及行业竞争加剧等风险。