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汽车行业周报总结：本土汽车连接器企业与中国电动智能车产业共成长

核心内容

本周报聚焦中国电动智能车产业发展对汽车连接器行业的推动作用，分析了行业市场空间、竞争格局、本土企业机遇及投资建议，同时提供了行情回顾、行业数据、公司公告和估值信息。

主要观点

1. 市场空间展望

• 高压连接器：预计2025年国内高压高速连接器市场空间将达300亿元。传统燃油车平均使用300个连接器，价值约180美元；而电动车每辆需15-20个高压连接器。
• 智能网联连接器：随着L2及以上自动驾驶渗透率提升至50%，预计2025年高速连接器市场空间将达到126亿元。
• 整体市场：电动化与智能化双重驱动下，高压高速连接器市场有望实现快速增长。

2. 竞争格局变化

• 传统连接器巨头（如泰科、矢崎、安波福）在规模化、自动化方面的壁垒有所下降。
• 新兴机会：行业竞争模型中，同步产品开发能力变得更为关键，中小企业因此获得更大发展空间。

3. 本土企业机遇

• 行业红利：中国电动智能车产业处于全球领先地位，本土连接器企业受益于这一趋势。
• 企业表现：瑞可达、合兴股份、永贵电器、胜蓝股份、徕木股份等企业因电动智能车产业链带动实现快速扩张。
• 投资建议：建议关注连接器领域业务收入增速高、占比大的企业，同时关注整车企业（如长安汽车、比亚迪、长城汽车、上汽集团）及汽车电子零部件供应商（如伯特利、拓普集团、科博达、星宇股份、德赛西威、中鼎股份）。

关键信息

1. 市场表现

• 汽车板块本周下跌0.9%，弱于沪深300的0.0%。
• 细分板块中，乘用车下跌4.5%，汽车零部件上涨1.6%，商用载货车上涨1.3%。
• 汽车板块整体PB估值为2.69倍，乘用车为3.28倍，零部件为2.63倍。

2. 行业数据

• 整体销量：10月销量233.3万辆，同比-9.4%；1-10月累计销量2097.0万辆，同比+6.4%。
• 乘用车销量：10月销量200.7万辆，同比-5.0%；1-10月累计销量1687.1万辆，同比+8.8%。
• 新能源汽车销量：10月销量38.3万辆，同比+134.9%；1-10月累计销量254.2万辆，同比+176.6%。
• 库存情况：10月库存系数为1.29，库存预警指数回升至52.5。

3. 原材料价格

• 钢板价格本周下跌5.6%，聚丙烯价格持平，零部件企业成本压力有望缓解。

行业公告与新闻

上市公司公告

• 比亚迪：拟对全资子公司增资17亿美元，用于电动化发展。
• 小康股份：控股股东减持2%股份，持股比例降至37.58%。
• 拓普集团：拟发行可转债不超过25亿元，用于轻量化底盘系统建设项目。
• 蓝黛科技：发布限制性股票激励计划，授予805万股，分三期解除限售。
• 旭升股份：与浙江南浔经济开发区签署投资协议，投资25亿元建设汽车模具及核心零部件项目。
• 富临精工：拟募集不超过15亿元，用于新能源汽车智能电控和锂电正极材料项目。

行业主要新闻

• 比亚迪：元PLUS将于2022年1月1日开启预售，预计售价13-16万元。
• 通用汽车：将与7家芯片制造商合作开发半导体，减少芯片种类至三个系列。
• 广汽传祺：发布“混动化+智能化”双核战略，亮相概念车EMKOO，搭载ADiGO 4.0智能座舱系统。
• 哈弗：在广州车展展示11款车型，整体销量同比增长12%，海外销量翻番。

公司估值情况

风险提示

• 行业需求复苏不及预期
• 汽车智能化产业进程不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期
• 汽车行业缺芯缓解进度不及预期

投资建议

1. 连接器领域

• 关注合兴股份、瑞可达、永贵电器、胜蓝股份、徕木股份等企业。

2. 整车领域

• 关注长安汽车、比亚迪、长城汽车及上汽集团，其产品向上周期和补库空间较大。

3. 汽车电子零部件供应商

• 推荐关注伯特利（EPB+线控制动）、拓普集团、科博达（灯控）、星宇股份（智能车灯）、德赛西威（智能座舱系统）、中鼎股份（空悬）等企业。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现