20260419-华泰期货-原油周报_三大机构开始计入海峡中断影响_供需增长大幅下调_7页_1mb

报告摘要

本期报告主要分析了霍尔木兹海峡断航对全球原油市场供需格局的影响，并探讨了市场策略与风险因素。报告指出，三大机构（EIA、OPEC、IEA）在本期月报中开始反映海峡断航带来的冲击，导致供需预测出现显著调整。整体来看，市场供需失衡情况加剧，油价波动性上升，风险因素显著。

供需失衡：由于霍尔木兹海峡断航，非OPEC供应大幅下降，尤其是卡塔尔产量受冲击显著。同时，中东需求因地区局势恶化而放缓，IEA对2026年全球需求预测为负增长。
需求预测：EIA对2026年需求增长预估为60万桶/日，较上月下修61万桶/日；IEA则预测需求增长为-8万桶/日，较上月下修72万桶/日，显示需求增长预期整体下调。
供应预测：非OPEC供应增长预期由上月的116万桶/日下调至39万桶/日，主要因卡塔尔供应减少。OPEC对2026年全球供应预测保持相对稳定，但对非限产联盟国家供应增长预估为63万桶/日，较上月持平。
供需差：EIA预计2026年全球供需差为短缺30万桶/日，较上月下修220万桶/日，显示市场对供应短缺的担忧有所缓解，但仍存在缺口。
市场策略：报告建议投资者在当前高波动性环境下，使用期权工具规避风险，以应对可能的市场不确定性。

国家/地区	供应增长（万桶/日）	预测变化
美国	+25万桶/日	EIA预测，下修5万桶/日
加拿大	+8万桶/日	EIA预测
巴西	+41万桶/日	EIA预测
卡塔尔	-大幅下降	EIA预测，因海峡断航
非OPEC（含NGLs）	+39万桶/日	EIA预测，较上月下修77万桶/日
OPEC	供应预测保持稳定	EIA预测OPEC产量3月环比下降801万桶/日，同比下降604万桶/日