20250613-开源证券-电子行业点评报告_存储行业跟踪报告——AI需求持续高景气_存储涨价仍在进行时_3页_488kb

存储行业跟踪报告总结

核心观点

存储芯片价格有望持续上涨，核心原因包括价格周期、AI产业趋势和贸易关税的多重影响。

价格变动分析

• 市场价格: 5月DRAM价格环比上涨27%，其中DDR4内存颗粒价格达210美元，同比上涨显著；
• 供给因素: 2025年多家存储大厂发布减产计划，同时美国关税刺激买方提前备货；
• 需求因素: 海外云厂商持续投入，国内市场加速扩容，AI推动算力需求持续旺盛。

存储芯片应用场景

• 通用场景: 云厂商资本开支加码，服务器市场稳步增长；
• 高性能场景:
  • GDDR方向: 多层堆叠技术提升传输效率，适合高性能计算需求；
  • HBM方向: 多层封装技术实现数据高速传输，已在多个算力芯片中应用；
• 边缘侧场景: 边缘计算推动NAND/NOR Flash需求增长，NPU+3DRAM或成产业趋势。

受益标的

• 存储模组厂商：德明利、江波龙、佰维存储、香农芯创；
• 先进存储厂商：兆易创新、恒烁股份等；
• 边缘侧存储厂商：兆易创新、北京君正、普冉股份、东芯股份、恒烁股份、聚辰股份。

风险提示

• AI行业发展不及预期；
• 下游需求不足或价格波动。