20170228-上海证券-2017年1月私募基金报告_私募整体微跌_专业化经营将成趋势_13页_896kb

报告摘要

2017年1月私募基金业绩总结

核心内容

2017年1月，私募基金整体表现震荡，平均收益率为-0.46%，约五成产品（48.63%）取得正收益。受股债市场波动影响，不同策略产品收益差异显著，其中债券基金与组合基金微幅翻红，而定向增发、套利策略及股票市场中性策略则跌幅较深。尽管1月份市场表现不佳，但过去一年私募基金整体仍录得正回报，平均累积收益率达7.43%。

主要观点

市场表现：1月份A股市场整体下跌，但跌幅较上月有所收窄。各板块表现分化，钢铁、国防军工、银行等板块相对领先，而计算机、通信、纺织服装等板块表现较差。债市震荡，商品期货市场进入宽幅震荡，趋势类管理期货产品遭遇回撤。
私募策略表现：
- 组合基金与债券基金收益相对较好，正收益产品占比分别为53.97%和87.18%。
- 股票多头、股票多空、股票市场中性策略收益分化严重，平均收益率分别为-0.45%、-0.67%和-0.80%。
- 定向增发策略平均跌幅为-1.07%，套利策略与股票市场中性策略平均跌幅为-0.80%。
- 管理期货、宏观策略、多策略在过去一年中表现突出，平均收益率分别为18.69%、17.29%和15.99%。
风险收益特征：不同策略下的私募基金风险收益差异显著，建议以波动率作为分类标准，对同一风险类别内的产品进行比较分析。
行业数据：
- 截至2017年1月末，私募基金总规模达到10.98万亿元，比去年底增长7400亿元，接近11万亿元。
- 股权私募规模占私募总规模的56.76%，证券私募占33.13%。
- 1月份新发私募产品数量较前月下降，主要受春节假期影响。
监管动态：
- 基金业协会强化私募基金分类监管，要求私募管理人只能选择一项经营范围。
- 信披备份平台全面上线，推动私募基金信息披露规范化。
- 首家外商独资私募完成登记，标志着中国资本市场进一步对外开放。

关键信息

一、私募基金业绩概况

截至2017年1月31日，共有2153只非结构化私募产品具有连续一年以上的净值数据。
平均收益率为-0.46%，正收益产品数量为1047只，占比48.63%。
最大回撤最大的策略依次为股票多头、管理期货与定向增发。

二、私募基金策略收益分析

产品类型	1月份收益率	过去一年收益率	过去一年月波动率
股票多头	-0.45%	7.27%	3.28%
股票多空	-0.67%	4.61%	3.10%
股票市场中性	-0.80%	3.03%	1.59%
套利策略	-0.80%	4.59%	1.52%
管理期货	-0.47%	18.69%	4.71%
定向增发	-1.07%	3.60%	3.91%
宏观策略	-0.73%	17.29%	4.28%
债券基金	0.42%	5.30%	0.93%
多策略	-0.77%	15.99%	3.51%
组合基金	0.87%	4.67%	2.53%
总计	-0.46%	7.43%	3.24%