20251116-华泰期货-新能源及有色金属周报_铝基本面向好_回调深度有限_12页_2mb

铝市场分析总结

铝市场基本面向好，回调深度有限。截至2025-11-14，伦铝收盘2858.5美元/吨，沪铝主力21840元/吨，国内需求复苏，行业开工率98.21%，库存小幅去库。供应稳定，利润良好（约5820元/吨），内强外弱格局支撑价格。

氧化铝市场总结

氧化铝现货价格坚挺，FOB进口价320美元/吨，国内价格2800-2900元/吨。成本端支撑，但库存创新高(484万吨)，需警惕进口矿政策风险和需求转移。生产利润微薄或负值，短期支撑价格，但长期风险存在。

其他金属简述

铝合金市场价格21095元/吨，库存略降，理论利润为负。需求韧性保証市场稳定。

市场观点与策略

铝：谨慎偏多，关注去库节奏；氧化铝：中性，宜观望。建议跨期正套策略。宏观和海外矿石扰动为主要风险，12月需警惕政策变化。