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燃料油早报总结（2026-06-12）

核心内容概述

本报告为2026年6月12日燃料油市场早报，由大越期货投资咨询部金泽彬撰写。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等多个维度对燃料油市场进行了分析，旨在为市场参与者提供参考信息。

基本面分析

• 地缘政治影响：特朗普发帖称美伊磋商已获伊朗最高领导层批准，协议将在周末达成，美对伊海上封锁将持续至协议最终敲定。该消息短期内对市场情绪产生偏空影响。
• 供应端变化：俄罗斯再度开始燃料出口限制，对市场形成一定支撑。
• 需求端：欧洲燃料进口途径仍较为通畅，对市场形成利空压力。

综合判断：基本面呈现偏空与偏多因素并存，短期内市场受地缘风险影响较大。

基差分析

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为591.21美元/吨，基差为221元/吨，现货升水期货，显示市场对现货的偏好，偏多。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为711.59美元/吨，基差为78元/吨，现货升水期货，偏多。

结论：基差维持升水状态，显示市场对现货的支撑，偏多。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：6月3日当周库存为1785.9万桶，较前一周减少478万桶，库存下降明显，偏多。
• 库存趋势：从2022年至今，库存波动较大，但近期库存下降趋势显著，表明市场供需关系有所改善。

结论：库存下降为市场提供支撑，偏多。

盘面分析

• 价格走势：当前价格位于20日线下方，20日线偏下，显示短期价格承压，偏空。
• 主力持仓：高硫主力持仓多单，多减；低硫主力持仓多单，多增，整体偏多。

结论：盘面受短期价格承压影响，偏空；但主力多单增加显示市场信心有所回升。

价格预期

• FU2609（高硫燃料油）：预计在3600-3720区间运行。
• LU2607（低硫燃料油）：预计在4500-4620区间运行。

结论：短期价格在情绪影响下偏弱运行，但基本面及库存数据支撑价格维持在合理区间。

多空因素分析

利多因素

• 中东局势动荡
• 俄罗斯再度开始燃料出口限制

利空因素

• 欧洲燃料进口途径仍较为通畅

结论：多空因素交织，短期市场受地缘政治影响较大，但库存下降和供应端变化提供一定支撑。

价差数据

• 高低硫燃料油价差（FU-LU）：从2021年至今，价差逐渐收窄，近期处于-18元/吨左右，表明高低硫燃料油价差趋于稳定。

结论：高低硫燃料油价差持续收窄，市场趋于平衡。

风险提示

• 中东迅速停火：若地缘局势迅速缓和，可能对燃料油市场形成压力。

数据来源

• 所有数据均来源于Wind。

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