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晶晨股份（688099）业绩总结与展望

一、公司业绩简述

1. 2022年业绩：
   公司2022年实现营业收入5545亿元，同比增长16.1%；归母净利润72.7亿元，同比下降10.5%；扣非后归母净利润66.8亿元，同比下降6.7%。研发费用增长显著，研发费用率达到21.3%，同比增长24.6个百分点，研发人员规模扩大至同比增长30.9%。

2. 2023年一季报：
   公司营收同比下降30.1%，归母净利润同比下滑88.7%，扣非后净利润降幅达90.7%。

二、核心业务亮点

1. 五大芯片业务全面发展：

   • S系列芯片：应用于IPTV、OTT机顶盒及智能终端，2022年发布8K超高清SoC芯片。
   • T系列芯片：应用于智能电视、投影仪等设备，采用12nm工艺，支持8K解码。
   • W系列芯片：高速Wi-Fi6蓝牙二合一芯片，2022年12月进入商业化阶段。
   • A系列芯片：智能家居领域核心芯片，覆盖小米、TCL、亚马逊等国际客户，IDC预测智能家居市场2027年出货量达百亿。

2. 汽车电子芯片布局：
   产品已进入宝马、林肯、极氪等车企，覆盖车载信息娱乐系统及智能座舱领域，计划持续投入研发。

三、盈利预测

• 收入预测（单位：亿元）：
  2023年67.6，2024年86.5，2025年106.4。
• EPS及估值：
  2023年21.3元，当前PE约38倍，2025年PE降至约20倍。
• 评级维持“买入”：预计行业周期复苏后业绩将修复。

四、风险提示

• 下游需求不及预期
• 技术迭代与供应商集中风险

免责声明：本报告基于Wind数据及华鑫证券研究，数据可能存在误差，请以官方发布为准。