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农林牧渔行业周报总结

发布时间：2025年8月5日

行业投资评级：强于大市
核心观点：供强需弱，猪价承压，白羽鸡苗价格上行

农业农村部数据显示，2025年7月28日至8月3日期间，农林牧渔（申万）行业指数下跌2.97%，跑输沪深300和上证综指，市场情绪恢复理性，主要受制于生猪产能过剩与消费不振的双重压力。

生猪养殖板块：价格下跌，体重下降，但“反内卷”政策利好未来猪价

• 全国生猪均价为14.02元/公斤，较上周减少0.31元/公斤，多地跌破14元/公斤。高温天气制约猪肉消费，市场供给持续增加，打压猪价。
• 生猪出栏平均体重继续下降0.5公斤（至127.98公斤），政策推动下企业主动减重以去库存。
• 官方多次强调控产能、降体重、限制“二育”，引导行业“高质量发展”。若能繁母猪存栏同比下降及体重持续下滑，2026年下半年猪价中枢有望上移，但当前行业去产能难推进，成本控制将成为今年企业盈利关键，建议关注成本优势企业（如牧原股份、温氏股份）。

白羽鸡产业链：供应紧缺，苗价连续上涨

• 烟台鸡苗价格上周环比上涨0.7元/羽，毛鸡价格上涨0.89%。种鸡场补栏减少及进口受阻（美国禽流感导致），使得供应短期偏紧。祖代更新量同比下降29.62%，凸显引种风险。
• 商品代养殖场仍将优先选择进口品种，价格差较大。当前产业链上游库存较高，短期矛盾不显著。

种植产业链：价格波动
白糖（柳州）、大豆、棉花、玉米等均处于震荡或小幅调整状态，未出现显著趋势。

风险提示：

• 动物疫病风险：如非洲猪瘟或禽流感超预期，将严重冲击产业。
• 原材料价格波动：玉米、大豆等原料价格大幅上涨将加重养殖企业成本压力。

投资展望：
短期抗周期性和成本博弈决定板块分化，长期看好政策落地后的结构性机会。建议关注成本控制能力强、估值合理的企业。