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吉利汽车2024上半年业绩分析与展望

根据交银国际2024年8月21日发布的研究报告，吉利汽车(175HK)2024年上半年业绩表现强劲，反映出公司在新能源转型和出口业务上的显著成效。

主要财务业绩：

• 营收与销量：上半年营收达1,073亿元人民币，同比增长466%，略超市场预期。总销量同比增长41%至956万辆，主因去年为新能源转型期基数较低，以及银河和极氪等车型的销量贡献。

• 毛利率：上半年毛利率为151%，较去年同期提升7个百分点，受益于产品结构优化和成本控制措施。

• 盈利能力：上半年归属于母公司净利润达106亿元，同比增长5747%；核心归母净利润468亿元，同比增长1405%。二季度核心归母净利润318亿元，环比大幅提升。

分析员观点：

• 研报维持对吉利汽车的“买入”评级，目标价1250港元，潜在涨幅586%。
• 分析主要基于销量增长潜力（下半年6款新能源车型上市）、出口加速及新车型发布，认为销量有望持续改善。
• 极氪二季度扭亏为盈，调整后归母净利润约2亿元，销量环比增长66%及毛利率提升是主要原因。

财务数据摘要：

• 收入预测：2024年至2026年，年复合增长约14%。
• 市盈率：当前PE约112倍，估值仍保持吸引力。
• 评级覆盖：交银国际同时覆盖多家汽车行业上市公司，强调吉利在行业中的领先地位。

风险与免责声明：

交银国际分析师披露了其潜在的利益关系，包括持有部分相关公司股票，且报告遵循保密条款与证券披露要求。

本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。