20230512-群益证券-美的集团-000333.SZ-业绩稳健增长_毛利率逐季回升_3页_387kb

公司基本信息：美的集团（000333SZ），家用电器行业，2023年5月12日目标价665元，SVOP评分5452（买进）

核心财务表现（2022/2023Q1）

• 2022年营收同比增7%，净利润同比增34%；2023Q1营收同比增63%，净利润同比增120%。
• 暖通空调业务增速最快（YOY+62%），机器人业务增长超97%，ToB端业务增速明显

关键经营指标

• 分红派息：每10股派25元，股息率约45%。
• 毛利率：2022年Q4达270%，全年毛利率同比提升16个百分点至246%

公司估值与建议

• 当前股价54元，PE为12倍，目标价区间对应上涨空间
• 发布员工持股计划，要求净资产收益率不低于20%，计划提升经营质量

内外部关键因素

• 优势：业务结构优化、毛利率持续提升、ToB端增长加速
• 风险：需求大幅下滑、原材料价格波动、汇率风险

结论

• 公司业绩稳健，盈利增长质量改善，维持“买进”评级，建议关注估值修复机会。