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沪铜周度总结

核心内容概述

本周沪铜主连价格维持平稳，开盘与收盘价均为66920元/吨，与上周持平。价格波动范围为66180~68230元/吨，成交量减少33.5万手至63.6万手，持仓量小幅增加至14.9万手。整体来看，铜价处于高位震荡状态，预计下周运行区间为65000-70000元/吨。

主要观点

宏观面分析

• 利好因素：美联储主席鲍威尔偏鸽派的言论提振市场情绪，对铜价形成支撑。
• 利空因素：美债收益率持续走高，美元指数回暖，对铜价构成压力。
• 总体判断：全球经济稳步复苏，市场流动性充足，利好铜价，但美元走强抑制上涨空间。

产业面分析

• 库存情况：截至3月18日，上海期货交易所铜期货库存为114844吨，较上周增加20333吨，但低于2020年同期水平，为近5年同期最低。
• 加工费水平：铜精矿加工费TC和RC均处于低位，表明铜精矿供应紧张，对铜价形成支撑。
• 现货市场：华东和华南地区现货均价均上涨，升贴水走强，显示市场对铜的需求较为旺盛，但价格偏高可能抑制下游采购意愿。

技术面分析

• 铜价在65000元/吨处存在支撑，但受布林带上轨压制，上行阻力较大。
• 价格走势呈现高位震荡态势，预计下周维持65000-70000元/吨区间。

关键信息

• 沪铜主连价格：本周开盘与收盘价均为66920元/吨，波动范围66180~68230元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量减少33.5万手至63.6万手，持仓量增加1485手至14.9万手。
• 加工费数据：
  • TC（粗炼费）：36.7美元/干吨，较上周下跌1.8美元/干吨，去年同期为72.5美元/干吨。
  • RC（精炼费）：3.85美分/磅，较上周下跌0.18美分/磅，去年同期为7.25美分/磅。
• 现货升贴水：
  • 华东地区升水期货43.33元/吨，较上周走强70.67元/吨。
  • 华南地区贴水期货20.00元/吨，较上周走强64.00元/吨。
• 库存数据：
  • 上期所铜库存为114844吨，较上周增加20333吨，为近5年同期最低。
  • LME铜库存为106425吨，较上周增加12975吨，注销仓单占比为12.64%，较上周下降5.85个百分点。

价格展望

综合宏观与基本面分析，铜价在当前高位面临上行阻力，主要由于：

• 下游企业对高铜价接受度有限。
• 美元指数回暖对铜价形成压力。

技术面亦显示铜价在65000元/吨处有支撑，但受布林带上轨压制，预计下周铜价将继续高位震荡，运行区间为65000-70000元/吨。

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