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华联期货螺纹钢周报：供需双弱，钢价反弹乏力

基本面分析

本周钢材市场呈现供需双弱格局：

• 库存：全国五大品种钢材库存小幅增加，其中螺纹钢和热卷库存分别有所累库。螺纹钢累库幅度收窄，但热卷增幅较大。厂库环比下降，社库略有上升。
• 供应：钢厂铁水产量环比略降，五大材产量有所下滑，其中螺纹钢产量降幅明显，热卷则小幅增长。
• 需求：传统消费淡季影响下，终端需求持续偏弱。尽管周中贸易商采购和投机需求有所增加，但持续性欠佳，整体市场表现仍显平淡。

市场观点

螺纹钢与热卷主力合约周内价格整体偏弱，基差总体小幅缩窄，市场微观面表现分歧显著。虽然国内宏观政策的积极预期以及梅雨季结束后的需求改善预期对盘面构成支撑，但由于供需双重疲软格局难以为价格提供强势驱动，钢价短期内反弹空间有限。

综上，预计钢价短期内将继续呈现震荡偏弱态势，市场多空双方观点交锋明显，操作上建议以观望为主，可参考3500-3650元/吨的区间波动进行策略部署，关注钢厂复产节奏与需求复苏力度的变化对价格的潜在影响。

要点速览

• ⚙️ 供需均弱：产量及需求双降，叠加库存累积，价格承压；
• 📉 盘面表现：价格震荡，基差优化不明显，市场分歧加剧；
• 🔍 逻辑重心：政策预期与淡季现实博弈；
• 💡 操作建议：观望为宜，把握区间波动机会，重点关注钢价弹性与区域差异。
• ⚠️ 风险提示：钢厂复产节奏、需求恢复缓慢带来多空双重风险。

(全文约568字)