20250609-安粮期货-螺纹钢期货周报_供需双弱_钢价低位震荡_4页_544kb

安粮期货螺纹钢期货周报总结（20250609-20250613）

核心内容

本报告由安粮期货投资咨询部发布，聚焦于螺纹钢期货市场分析，重点围绕库存变化、估值水平及供需关系等方面展开。报告指出当前钢材市场处于供需双弱的状态，钢价呈现低位震荡趋势，整体估值中性偏低。

主要观点

• 需求疲软：钢材淡季需求回落，表观消费量较上周减少，显示市场对螺纹钢的需求有所减弱。
• 库存去化：社会库存与钢厂库存同步下降，总库存水平处于近年来同期低位，库存压力较轻。
• 成本波动：原料端铁矿和煤炭价格震荡反弹，成本中枢动态酝酿，但钢材成本仍处于低位。
• 市场结构变化：contango结构向back结构转化，反映市场对未来预期有所调整。
• 投资策略：短期关注现实数据改善，静待盘面企稳，建议保持逢低偏多思路，以区间操作为主。

关键信息

一、库存情况

• 社会库存：截至06月06日，Mysteel调研35城市螺纹钢社会库存为385.62万吨，较上周下降8.97万吨，库存拐点已现，曲线持续回落。
• 钢厂库存：截至06月06日，Mysteel调研的137家螺纹钢钢厂库存为184.86万吨，较上周减少1.60万吨，绝对水平同期偏低。
• 结论：库存同步去化，整体库存压力较轻，为市场提供一定的支撑。

二、估值及供需驱动

• 高炉开工率：全国247家钢铁企业高炉开工率为83.56%，环比下降0.31%，显示生产活动有所放缓。
• 钢厂利润：钢厂高炉利润为124元/吨，较上周上涨35元/吨，但仍处于低位。
• 表观消费量：螺纹钢表观消费量为229.03万吨，较上周减少19.65万吨。
• 基差变化：螺纹钢基差为129元/吨，环比小幅走弱。
• 成本中枢：原料价格震荡反弹，成本中枢动态酝酿，但钢材总体估值仍中性偏低。

三、行情研判

• 供需双弱：钢材市场整体处于供需双弱状态，短期内难以出现明显反弹。
• 价格走势：钢价低位震荡，市场等待更多现实数据改善以推动价格企稳。
• 操作建议：建议投资者保持逢低偏多思路，采用区间操作策略，以应对市场波动。

数据来源

• Mysteel
• 安粮期货投资咨询部

投资咨询团队信息

• 黑色金属小组：安粮期货投资咨询部
• 分析师：曹帅
• 从业资格号：F03088816
• 投资咨询号：Z0019565
• 初审：沈欣萌（F3029146, Z0014147）
• 复审：李雨馨（F3023505, Z0013987）

免责声明

本报告基于公开信息和资料撰写，不保证其准确性或完整性。报告内容可随时更改，且不承诺任何变更通知。仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者应独立判断并自行承担风险。