20260118-长江期货-有色金属基础周报_特朗普暂缓对关键矿产加征关税_有色金属走势整体高位回落_40页_7mb

有色金属市场周报总结

核心内容概述

2026年1月18日发布的长江期货有色金属周报，主要分析了当前有色金属市场的走势与基本面情况，结合宏观经济数据，对铜、铝、锌、铅、镍、锡、工业硅等主要品种进行详细分析，总结出当前市场的主要趋势和关键因素。

主要品种走势与观点

铜

• 走势状态：高位震荡
• 行情观点：
  • 本周铜价先扬后抑，整体高位震荡。
  • 特朗普暂缓对关键矿产加征关税，促使期铜从高位回落。
  • 美元走强及高价铜对下游需求的抑制，带来调整压力。
  • 国内供应增加，库存维持累库趋势。
  • 未来需求端的AI基建与电网升级仍为支撑，但短期支撑减弱，预计节前铜价将高位震荡。
  • 技术面上，沪铜高位运行，前期多单可考虑逢高离场。

铝

• 走势状态：高位调整
• 行情观点：
  • 铝土矿价格暂稳，但几内亚散货矿价格下跌。
  • 氧化铝供应平稳，库存增加，企业重组炒作降温。
  • 电解铝运行产能增加，新投产能逐步释放。
  • 需求端进入淡季，开工率承压。
  • 国内库存继续累库，再生铝厂订单下滑，下游压铸企业补库。
  • 宏观情绪降温，沪铝减仓回调，短期或延续高位调整。

锌

• 走势状态：震荡调整
• 行情观点：
  • 上周锌价大幅上涨，但基本面支撑有限。
  • 供给端锌精矿加工费低位运行，国内矿冬储供应偏紧。
  • 需求端北方消费季节性走弱，现货市场成交较差。
  • 国内社会库存小幅增加，预计沪锌维持高位震荡。

铅

• 走势状态：区间震荡
• 行情观点：
  • 上周沪铅震荡，价格在17200-17900元/吨区间运行。
  • 供应端增加，LME和上期所库存均有所上升。
  • 需求端有所支撑，但高企价格抑制下游成交。
  • 市场情绪回落，资金因素影响较大，短期或呈盘整走势。

镍

• 走势状态：高位震荡
• 行情观点：
  • 印尼2026年RKAB配额大幅下调，叠加美元走弱，推动镍价强势运行。
  • 镍矿价格维持坚挺，但精炼镍处于过剩状态。
  • 镍铁价格继续上移，下游不锈钢价格冲高。
  • 不锈钢期价上涨，但需求端偏弱，上涨驱动不足。
  • 建议观望，不锈钢建议观望。

锡

• 走势状态：冲高回落
• 行情观点：
  • 下游交投偏淡，价格延续震荡。
  • 12月国内产量环比增长3%，2025年产量同比增加6%。
  • 锡精矿进口环比增加，但同比减少，供应偏紧。
  • 下游消费电子和光伏维持刚需采购。
  • 海外库存低位，预计锡价延续震荡，建议区间交易。

工业硅

• 走势状态：宽幅震荡
• 行情观点：
  • 周度产量环比减少，厂库库存下降，港口库存持平。
  • 工业硅开炉减少，西南地区全面停炉，西北和华北部分复产。
  • 多晶硅产量继续下降，光伏终端需求不佳，但出口退税预期提振抢出口。
  • 有机硅企业落实减产，产量继续下降。
  • 工业硅基本面偏弱，预计震荡偏弱运行。

多晶硅

• 走势状态：回落企稳
• 行情观点：
  • 多晶硅产量继续下降，企业主动执行减产策略。
  • 基本面重回弱现实，预计震荡运行。

碳酸锂

• 走势状态：跌停回落
• 行情观点：
  • 累库趋势延续，价格上方承压。
  • 供应端宁德视下窝矿山停产，宜春地区采矿证注销影响有限。
  • 12月碳酸锂产量环比增加3%，11月进口锂精矿环比增加11.9%。
  • 下游需求强劲，但电池成本抬升抑制储能需求。
  • 贸易商库存积累，预计价格延续震荡。

宏观经济数据

• 中国12月出口同比增加6.6%，进口同比增加5.7%，贸易顺差1141.4亿美元。
• 2025年中国货物贸易进出口总值首次突破45万亿元，全年贸易顺差预计达1.2万亿美元。
• 中国12月新增人民币贷款16.27万亿元，社融规模增量超35万亿元。
• 中国12月M2货币供应同比增加8.5%，M1增加3.8%。
• 美国12月核心CPI同比涨幅2.6%，为四年最低水平，表明通胀进一步降温。
• 美国11月零售销售环比增长0.6%，核心PPI同比上涨3%，但核心PPI环比低于预期，显示通胀压力有所缓解。

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