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报告摘要

每日晨报总结（2022年7月20日）

核心内容概览

本日晨报聚焦于京东、京东物流以及海丰国际等公司的二季度业绩前瞻与市场表现，同时涵盖全球主要指数走势、主要商品及外汇价格变动、恒生指数及国企指数成分股的近期动态。

京东业绩前瞻

预计收入：2022年第二季度收入同比增长4%至2629.5亿元人民币，调整后净利润46亿元，同比持平。
自营表现：自营收入同比增长2%，优于此前预期的0%，6月增速约10%，预计618之后仍维持约10%的增速。
下半年展望：尽管疫情对增长带来不确定性，但预计下半年收入增长将超过10%，利润率持续改善，全年利润率预计为1.9%，优于2021年的1.8%。
未来预测：预计2022/2023年收入增长分别为12%和19%，并上调2022年净利润预测10%，全年利润增长预计达20%。
目标价调整：目标价调整为82美元/319港元，对应零售23年市盈率25倍和物流23年市销率0.9倍，维持买入评级。

京东物流表现

收入与亏损：预计2022年第二季度收入同比增长15%至298亿元人民币，调整后净亏损1.4亿元，环比改善，好于市场预期的7.5亿元。
行业对比：尽管行业面临供应链压力，但京东物流表现优于同业，收入降幅仅为1%，恢复常态化增长。
收购德邦：待后续流程通过后，有望在第三季度合并报表，预计2023年收入与利润将分别上调25%和50%。
目标价调整：目标价下调至25港元，对应0.9倍2023年市销率，维持买入评级。

海丰国际盈利表现

上半年盈利：预计2022年上半年净利润同比增长约141%至11.7亿美元，主要受益于亚洲区内运价上涨、市场扩张及成本控制。
运价与需求：尽管上海封城，5月远东地区集装箱运量仍同比增长15.4%。预计第三季度亚洲区货运需求将进一步回升。
目标价调整：目标价下调至33.50港元，基于6.0倍2022年市盈率，维持买入评级。

全球主要指数走势

指数	收盘价	升跌%	年初至今升跌%
恒指	20,661	-0.91	-7.21
国指	7,097	-1.00	-13.83
上A	3,437	0.04	-9.90
上B	306	0.26	6.90
深A	2,296	0.13	-13.27
深B	1,228	0.22	4.59
道指	31,827	2.43	-12.41
标普500	3,937	2.76	-17.40
纳指	11,713	3.11	-25.13

主要商品及外汇价格

商品	收盘价	三个月升跌%	年初至今升跌%
布兰特	106.27	-0.91	36.63
期金	1,709.20	-12.60	-6.47
期银	18.88	-27.15	-18.22
期铜	7,320.00	-29.49	-24.47
日圆	137.87	-6.55	-16.47
英镑	1.20	-7.38	-11.16
欧元	1.02	-5.00	-9.89
HIBOR	1.80	248.99	539.17
美国10年债息	3.02	3.51	64.92

互联网行业动态

爱奇艺与抖音合作

合作内容：爱奇艺与抖音达成内容授权及推广合作，授权其平台上的长视频内容用于短视频二创。
投资启示：
1. 对短视频平台，合作可降低侵权风险，丰富内容生态，拓展变现空间。
2. 对长视频平台，可提升内容传播力，吸引用户转化，不产生额外支出。
维持评级：维持7.20美元目标价和买入评级。

短视频流量冲击缓和

市场表现：长视频平台流量企稳，会员播放渗透率持续提升。
投资启示：
1. 广告收入预计仍呈下降趋势，但会员数有提升空间。
2. 行业盈利性有望提升，持续优化内容成本与运营效率。

科技行业周报

高性能计算服务器市场

市场趋势：高性能计算（HPC）服务器需求旺盛，或成为高端芯片需求的主要推手。
英特尔提价：计划提高CPU及连接芯片价格，基于市场主导地位及成本压力。
三星电机：开始量产服务器用的FC-BGA封装，有望成为前三供应商。

其他行业动态

交银国际研究报告：近期发布多份行业报告，涉及互联网、新能源、房地产、医药等多个领域。
经济数据：美国及中国本周未公布重要经济数据。

恒生指数成分股表现

公司名称	股票代码	收盘价 (港元)	市值 (百万港元)	5天股价升跌%	年初至今升跌%
长和实业	1 HK	52.90	202,844	1.15	5.17
中电控股	2 HK	66.25	167,377	0.45	-15.87
中华煤气	3 HK	8.27	154,317	-0.36	-31.88
汇丰控股	5 HK	48.80	976,917	-0.41	4.05
电能实业	6 HK	50.65	108,100	-0.10	4.22
恒生银行	11 HK	127.60	243,951	-0.85	-10.58
恒基地产	12 HK	27.75	134,349	-0.89	-16.42
新鸿基地产	16 HK	91.95	266,451	0.00	-2.80
新世界发展	17 HK	26.40	66,439	-0.94	-14.42
银河娱乐	27 HK	45.10	196,687	-1.10	11.63
港铁公司	66 HK	41.35	255,866	-0.72	-1.19
恒隆地产	101 HK	13.92	62,630	0.58	-13.22
吉利汽车	175 HK	16.50	165,343	-0.60	-22.54
阿里健康	241 HK	5.17	69,808	-2.82	-21.55
中信股份	267 HK	8.35	242,904	2.83	8.44
华润啤酒	291 HK	51.90	168,373	-1.61	-18.72
中国燃气	384 HK	12.06	65,611	1.69	-25.56
中石化	386 HK	3.59	91,593	4.36	-1.10
中国海外	688 HK	22.80	249,521	-1.30	23.51
腾讯控股	700 HK	333.20	3,166,806	-0.54	-24.85
中海油	883 HK	9.96	444,689	5.17	37.13
建设银行	939 HK	5.01	1,266,909	0.40	-7.22
中国移动	941 HK	50.15	1,026,074	1.83	7.16
龙湖集团	960 HK	29.15	172,072	-2.35	-20.57
信义光能	968 HK	12.04	107,102	-1.47	-8.93
中芯国际	981 HK	16.38	97,681	1.49	-12.22
联想集团	992 HK	7.15	86,098	-0.56	-20.20
长江基建	1038 HK	48.45	115,725	0.10	-2.42
恒安国际	1044 HK	36.75	42,708	-0.68	-8.47
石药集团	1093 HK	8.14	96,992	-2.40	-3.90
华润置地	1109 HK	34.50	246,017	1.62	5.18
中国生物制药	1177 HK	4.82	90,301	-7.31	-11.72
比亚迪股份	1211 HK	290.00	1,017,158	2.47	8.78
中国平安保险	2318 HK	48.45	900,576	0.83	-13.71
蒙牛乳业	2319 HK	37.40	147,615	-1.71	-15.38
李宁	2331 HK	66.75	174,629	-0.45	-21.79
舜宇光学	2382 HK	107.00	117,097	-3.95	-56.61
中国太保	2601 HK	17.26	215,051	-2.04	-18.39
京东物流	2618 HK	16.48	108,708	4.44	-37.69
中国人寿	2628 HK	11.76	777,776	-1.84	-8.98
新奥能源	2688 HK	125.30	141,318	-0.79	-14.65
交通银行	3328 HK	4.60	161,055	-0.22	-2.34
美团	3690 HK	189.10	1,041,268	3.62	-16.10
招商银行	3968 HK	42.55	1,052,756	1.31	-29.73
中国银行	3988 HK	2.75	975,719	0.73	-2.14
碧桂园服务	6098 HK	22.85	76,986	-7.68	-51.07
中国飞鹤	6186 HK	8.67	77,017	5.73	-17.11
京东健康	6618 HK	62.40	198,332	-1.65	1.55
京东	9618 HK	241.00	639,814	-1.23	-12.04
哔哩哔哩	9626 HK	189.40	56,943	-0.11	-47.18
农夫山泉	9633 HK	45.95	231,343	0.44	-10.69
百度	9888 HK	137.20	311,299	-4.92	-5.12
阿里巴巴	9988 HK	100.90	2,159,260	-7.18	-15.14
网易	9999 HK	138.60	454,974	-1.42	-12.00

国企指数成分股表现

公司名称	股票代码	收盘价 (港元)	市值 (百万港元)	5天股价升跌%	年初至今升跌%
吉利汽车	175 HK	16.50	165,343	-0.60	-22.54
阿里健康	241 HK	5.17	69,808	-2.82	-21.55
中信股份	267 HK	8.35	242,904	2.83	8.44
华润啤酒	291 HK	51.90	168,373	-1.61	-18.72
中国燃气	384 HK	12.06	65,611	1.69	-25.56
中石化	386 HK	3.59	91,593	4.36	-1.10
中国海外	688 HK	22.80	249,521	-1.30	23.51
腾讯控股	700 HK	333.20	3,166,806	-0.54	-24.85
中海油	883 HK	9.96	444,689	5.17	37.13
建设银行	939 HK	5.01	1,266,909	0.40	-7.22
中国移动	941 HK	50.15	1,026,074	1.83	7.16
龙湖集团	960 HK	29.15	172,072	-2.35	-20.57
信义光能	968 HK	12.04	107,102	-1.47	-8.93
中芯国际	981 HK	16.38	97,681	1.49	-12.22
联想集团	992 HK	7.15	86,098	-0.56	-20.20
快手	1024 HK	79.35	279,800	-1.49	10.13
石药集团	1093 HK	8.14	96,992	-2.40	-3.90
华润置地	1109 HK	34.50	246,017	1.62	5.18
中国生物制药	1177 HK	4.82	90,301	-7.31	-11.72
比亚迪股份	1211 HK	290.00	1,017,158	2.47	8.78
中国平安保险	2318 HK	48.45	900,576	0.83	-13.71
蒙牛乳业	2319 HK	37.40	147,615	-1.71	-15.38
李宁	2331 HK	66.75	174,629	-0.45	-21.79
舜宇光学	2382 HK	107.00	117,097	-3.95	-56.61
中国太保	2601 HK	17.26	215,051	-2.04	-18.39
京东物流	2618 HK	16.48	108,708	4.44	-37.69
中国人寿	2628 HK	11.76	777,776	-1.84	-8.98
新奥能源	2688 HK	125.30	141,318	-0.79	-14.65
交通银行	3328 HK	4.60	161,055	-0.22	-2.34
美团	3690 HK	189.10	1,041,268	3.62	-16.10
招商银行	3968 HK	42.55	1,052,756	1.31	-29.73
中国银行	3988 HK	2.75	975,719	0.73	-2.14
碧桂园服务	6098 HK	22.85	76,986	-7.68	-51.07
中国飞鹤	6186 HK	8.67	77,017	5.73	-17.11
京东健康	6618 HK	62.40	198,332	-1.65	1.55
京东	9618 HK	241.00	639,814	-1.23	-12.04
哔哩哔哩	9626 HK	189.40	56,943	-0.11	-47.18
农夫山泉	9633 HK	45.95	231,343	0.44	-10.69
百度	9888 HK	137.20	311,299	-4.92	-5.12
阿里巴巴	9988 HK	100.90	2,159,260	-7.18	-15.14
网易	9999 HK	138.60	454,974	-1.42	-12.00

总结

本报告聚焦于京东、京东物流及海丰国际的二季度业绩表现与市场预期，同时提供全球主要指数走势、商品及外汇价格变动、恒生指数与国企指数成分股的最新动态。整体来看，京东与京东物流表现优于市场预期，海丰国际因运价上涨盈利大幅增长。在互联网行业，长短视频合作趋势增强，爱奇艺与抖音的合作有助于内容生态优化与用户增长。科技行业方面，高性能计算服务器市场增长潜力巨大，英特尔与三星电机表现突出。整体市场波动较大，但部分公司仍具备增长潜力，买入评级主要集中在具备增长动力和盈利改善预期的企业。