德勤-2023上半年中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望-2023.6-65页_1mb

中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望（2023年上半年）

1. 全球宏观经济与地缘政治概况

• 全球经济复苏：全球经济缓慢复苏，通胀持续和多国加息带来不确定影响。
• 中美关系：中美首脑沟通受气球事件影响，6月美国国务卿正式访华。
• 银行危机：美国四家银行破产、瑞信危机一度引发全球银行系统风险，市场波动剧烈。

2. 中国经济概况

• 人民币汇率：2月后显著贬值，央行于6月下调存款准备金率和贷款市场利率。
• 经济增长：中国经济增长目标设定为5%，IMF预计2023年中国经济将贡献全球GDP增长约34.9%。
• 房地产市场：缓慢复苏中，1-5月房地产投资和销售数据疲软。
• 人民币汇率波动：与地缘政治及央行政策调节密切相关。

3. IPO市场回顾

3.1 全球市场表现

• 融资额：2023年上半年全球IPO融资总额为1,291亿港元，纳斯达比、阿布扎比两家交易所和上交所排名前三。
• 市场情绪：受通胀、加息和银行危机影响，市场情绪未见积极。
• 芯片业表现：上交所成全球最大新股融资地。

3.2 香港市场回顾

• 融资总额：同比下降约8%，前五大新股主要集中在大型企业。
• 行业分布：TMT和消费升级企业主导，但融资额和数量均不足去年同期。
• 市盈率：新股更多以10倍至20倍市盈率上市，平均首日回报率显著提高。

3.3 中国内地市场回顾

• 融资额：同比下跌33%，全国六大交易所中，深圳主板上市数量增长最快。
• 市盈率与表现：主板平均上市市盈率达33%，科创板最高回报率达222%。
• 注册制影响：全面实行注册制后，未盈利企业可在创业板上市，定价机制进一步市场化。

4. 新股市场前景展望

4.1 香港市场预测

• 下半年动向：预计第四季度趋于活跃，经济刺激计划与美联储加息见顶有关。
• 主要驱动因素：人民币贬值可能带动分拆上市，中美关系回暖将促进企业回流上市。

4.2 中国内地市场预测

• 常态化发行：注册制促进股票持续发行，各交易所2023全年可能维持增长。
• 行业分布：重点关注传统制造业、生命科学等领域。
• 融资额：预计上海及深圳主板融资额可达1,750亿至1,900亿元人民币以上。

5. 德勤中国资本市场部经验总结

• 全球布局：多家知名企业如中国信达、中广核等配售地点选择国际化，遍布中、港、美。
• 客户结构：覆盖医疗、教育、科技、传媒、房地产等多个行业。

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