20170711-信达证券-新能源行业周报_短期预期上升较快_海外龙头成议题_16页_835kb

新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告为2017年7月11日发布的新能源行业周报，主要围绕新能源汽车、光伏、风电及储能等细分领域展开分析，强调短期预期上升较快，海外龙头企业的动态成为关注重点。同时，报告指出国内新能源汽车产业链正在快速发展，政策支持和市场需求共同推动行业增长，预计2018年将是行业发展的关键年。

主要观点

新能源汽车行业

• 短期预期快速上升：市场对新能源汽车行业的预期已得到修复，政策推动和海外龙头动向是主要驱动力。
• 海外龙头引领趋势：
  • 特斯拉Model 3量产下线，预计产量将逐步提升，成为行业标杆。
  • 沃尔沃宣布2019年起不再生产纯内燃发动机汽车，转向电动化。
  • 戴姆勒与北汽新能源战略合作，推动中国新能源汽车市场发展。
• 国内发展展望：
  • 2017年三季度是较好的投资期，预计销量将同比、环比增长。
  • 2018年将是新能源汽车发展的大年，政策和市场环境持续优化。
  • 行业竞争加剧，国内企业需加快产品升级，提升技术实力和性价比。

光伏行业

• 技术变革与分布式趋势：2017年被视为光伏新产品之年，分布式光伏是未来发展方向。
• 价格走势：晶硅产业链价格整体维持下跌趋势，但跌幅有所减弱；组件价格略有下降。
• 政策与项目进展：
  • 国家能源局发布首批“互联网+”智慧能源示范项目。
  • 隆基新能源中标阿里巴巴菜鸟物流园分布式光伏项目。
  • 美国Suniva申请贸易保护，可能影响其市场竞争力。

风电行业

• 集中度提升：未来风电行业集中度将提高，龙头企业具备更强的现金流和竞争力。
• 建议关注：如金风科技等龙头企业。

储能及其他环节

• 储能进入爆发临界点：国家能源局推动储能项目落地，预计下半年订单将显著增加。
• 建议关注：科陆电子、猛狮科技、南都电源等储能项目储备较多的企业。

关键信息

行业数据

• 新能源乘用车：5月全球销量同比暴涨59%，接近89,000辆；前五个月累计销量达34.8万辆，年底有望突破百万辆。
• 北京市推广：截至5月底，累计推广纯电动汽车12.9万辆，居全国第一。
• 上海市推广：1-5月新能源汽车上牌数量达10,699辆，同比增长111%。
• 碳酸锂价格：四川地区电池级碳酸锂价格为145,000元/吨，工业级为123,500元/吨，环比无变化。

政策动态

• 工信部发布目录：
  • 第六批《新能源汽车推广应用推荐目录》含201款车型，其中新能源乘用车22款。
  • 第十一批《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》含665款新能源汽车。
• 地方补贴政策：
  • 广元、江西、重庆、广州、厦门等地出台地方财政补贴政策，支持新能源汽车产业发展。
• 行业支持：
  • 承德市筹措资金解决补贴缺口，确保行业稳定发展。
  • 澳大利亚政府投资锂矿项目，为新能源产业链提供原材料保障。

重点公司公告

• 科陆电子：中标秘鲁电表采购项目，金额约686.54万美元。
• 南都电源：与三峡建信等成立储能投资企业。
• 隆基股份：200MW光伏发电项目并网发电。
• 晶盛机电：中标中环晶体生长炉设备，金额预计超10亿元。

投资策略

重点关注方向

1. 特斯拉等主产业链核心标的：如三花智控、宏发股份、方正电机等。
2. 产业链中壁垒高环节：如当升科技、杉杉股份、新纶科技、诺德股份等。
3. 核心环节及潜力环节：如猛狮科技、亿纬锂能、骆驼股份、国轩高科、比亚迪等。

风险提示

• 政策支持低于预期：若政策支持力度不足，可能影响行业发展。
• 新能源汽车发展低于预期：若销量增长不及预期，可能对市场信心造成冲击。

相关研究

• 《下半年，新的开始》（2017.6）
• 《寻找新的成长与变革》（2016.12）
• 《光伏：供需改善，国内市场开启向上新周期》（2013.06）

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，信达证券能源化工研究团队成员，擅长能源周期与投资机会分析。
• 刘强：新能源与电力设备行业首席研究员，具备丰富实业与金融经验。
• 葛韶峰：研究助理，专注于能源化工领域研究。

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