20170612-信达证券-新能源行业周报_新能源乘用车增速较好_生产资质成议题_17页_1mb

新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告为2017年6月12日发布的新能源行业周报，重点分析了新能源乘用车、光伏、风电及储能等领域的市场动态、政策变化及投资策略。

主要观点

新能源乘用车

• 增速较好：5月新能源乘用车销量达到3.8万辆，同比增长45%，环比增长30%。其中，纯电动车型增长显著，达3.17万辆，同比增长84%。
• 市场复苏迹象明显：行业数据向好，体现新能源汽车市场逐步恢复正常。
• 政策影响：中国拟暂停新能源汽车生产资质审批发放，未来将实行“有进有出”的机制，鼓励具备技术实力和产品竞争力的企业。
• 未来展望：2018年将是新能源汽车发展的关键年，行业将更多由市场驱动，补贴退坡背景下，企业需注重产品性价比和技术创新。
• 投资建议：重点关注乘用车和物流车电动化趋势，推荐特斯拉等主产业链核心标的，以及具备技术壁垒的锂电企业。

光伏行业

• 价格趋势：多晶硅价格持续上涨，电池片报价达到RMB1.85/W，但实际成交有限。组件价格保持稳定。
• 市场拓展：中国光伏企业寻求海外市场，海外产能已接近16GW。
• 政策支持：国家能源局提出“十三五”期间新增投资约2.3万亿元，推动光伏产业持续发展。
• 村级光伏电站：成为我国光伏扶贫重点，单个电站装机容量控制在300千瓦左右。
• 技术发展：2017年是光伏新产品之年，分布式光伏成为未来趋势。
• 投资建议：推荐中来股份、隆基股份、林洋能源等企业，关注技术变革环节。

风电行业

• 行业集中度提升：未来风电行业将向集中化发展，龙头企业现金流较好。
• 投资建议：推荐金风科技等龙头企业。

储能及其他环节

• 储能爆发临界点：储能行业正迎来发展拐点，关注其在能源革命中的潜力。
• 投资建议：推荐相关企业，如猛狮科技、亿纬锂能、国轩高科等。

关键信息

新能源乘用车动态

• 销量增长：5月新能源乘用车销量3.8万辆，其中纯电动3.17万辆，插电式6406辆。
• 市场亮点：A级车销量同比增长90%，A00级车增长104%，主要受北京等一线城市政策推动。
• 新车型发布：比亚迪王朝2017款唐、上汽荣威ERX5、现代Elec City纯电动巴士等。
• 企业布局：南京金龙计划投资100亿元在陕西建设新能源乘用车生产基地，广汽投资6亿元设立新能源子公司。

光伏行业动态

• 价格变化：多晶硅、电池价格上涨，组件价格保持稳定。
• 政策支持：国家能源局提出“十三五”期间新增投资约2.3万亿元，推动光伏产业。
• 市场拓展：中国光伏企业加速海外布局，2017年多晶硅有效产量预计达457,300吨。
• 村级光伏电站：国务院扶贫办、国家能源局主推村级光伏电站，解决光伏与农业用地矛盾。

风险提示

• 政策支持低于预期：可能影响行业发展速度。
• 新能源汽车发展低于预期：可能影响市场增长。

行业公司重要公告

• 亿纬锂能：发布半年度业绩预告，净利润增长50%-70%。
• 中信国安：转让盟固利新材料52%股权，亨通集团成为新控股股东。
• 阳光电源：发布半年度业绩预告，净利润增长40%-70%。
• 多氟多：投资设立新能源公司，布局电动车研发与生产。
• 中环股份：增资子公司，发展智能装备制造及光伏材料产业。
• 首航节能：与ALFANAR ENERGY签订联合开发协议，推进迪拜200兆瓦聚光太阳能项目。
• 东旭蓝天：发布半年度业绩预告，净利润增长50%-61.5%。
• 金杯电工：非公开发行股票，用于新能源产业园项目及子公司增资。

投资策略

• 新能源乘用车：关注长期电动乘用车发展，推荐比亚迪、吉利、北汽新能源等一线品牌。
• 锂电池产业链：推荐具备技术壁垒的公司，如当升科技、杉杉股份、新纶科技等。
• 核心环节：推荐猛狮科技、亿纬锂能、骆驼股份、国轩高科等具备核心竞争力的企业。
• 光伏行业：推荐中来股份、隆基股份、林洋能源等企业，关注技术变革和分布式光伏趋势。
• 风电行业：推荐金风科技等龙头企业，关注行业集中度提升带来的现金流优势。

风险因素

• 政策支持低于预期：可能影响新能源汽车和光伏行业的增长。
• 新能源汽车发展低于预期：可能影响市场复苏速度。

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，毕业于北京大学和罗格斯大学，专注于能源化工领域。
• 刘强：新能源与电力设备行业首席研究员，拥有6年新能源实业经验和7年金融经验。
• 葛韶峰：研究助理，北京大学博士，2016年加入信达证券研发中心。

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