> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货早报总结（2026年3月9日） ## 核心内容概述 2026年3月9日的沥青期货早报分析了沥青市场的供需状况、价格走势、成本变化及市场预期，为投资者提供了多维度的市场洞察。报告指出，当前沥青市场面临供应压力上升与需求复苏乏力的双重挑战，同时原油价格走强对成本端形成支撑，但整体市场仍偏空。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端分析 - **国内沥青总排产量**：2026年3月国内沥青总排产量为218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%，但同比下降4.3万吨，降幅1.9%。 - **样本企业产能利用率**：本周国内石油沥青样本产能利用率为25.0479%，环比增加1.977个百分点。 - **样本企业产量**：本周样本企业产量为41.8万吨，环比增加8.57%。 - **样本企业出货量**：本周全国样本企业出货量为15.63万吨，环比增加19.86%。 - **装置检修量**：本周检修量预估为109.9万吨，环比减少7.56%。下周炼厂或将增产，进一步提升供应压力。 ### 2. 需求端分析 - **重交沥青开工率**：23.3%，环比增加0.09个百分点，低于历史平均水平。 - **建筑沥青开工率**：6.6%，环比增加1.00个百分点，仍低于历史平均水平。 - **改性沥青开工率**：0.1379%，环比增加0.14个百分点，低于历史平均水平。 - **道路改性沥青开工率**：8%，环比增加4.00个百分点，低于历史平均水平。 - **防水卷材开工率**：30%，环比增加27个百分点，低于历史平均水平。 - **总体需求**：当前需求低于历史平均水平，复苏乏力。 ### 3. 成本端分析 - **沥青加工利润**：日度加工利润为-337.86元/吨，环比增加22.10%。 - **山东地炼延迟焦化利润**：168.4771元/吨，环比增加59.94%。 - **沥青与延迟焦化利润差**：增加，表明沥青加工亏损扩大。 - **原油走势**：原油走强，短期内对成本形成支撑。 ### 4. 基差与库存 - **山东现货价**：3570元/吨，06合约基差为-189元/吨，现货贴水期货，偏空。 - **社会库存**：114.9万吨，环比增加4.84%。 - **厂内库存**：78.8万吨，环比增加8.09%。 - **港口稀释沥青库存**：85万吨，环比增加10.39%。 - **库存趋势**：社会库存和厂内库存持续累库，港口库存亦在增加。 ### 5. 盘面与持仓 - **MA20走势**：MA20向上，06合约期价收于MA20上方，偏多。 - **主力持仓**：净多，多减，整体偏多。 ### 6. 市场预期 - **短期走势**：预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2606合约将在3721-3821元/吨区间震荡。 - **主要逻辑**：供应压力高位，需求复苏乏力。 - **主要风险点**：原油价格走势变化；沥青与延迟焦化利润差走势。 --- ## 关键信息汇总 ### 供应端关键数据 - 3月国内沥青总排产量：218.7万吨 - 产能利用率：25.0479% - 样本企业产量：41.8万吨 - 出货量：15.63万吨 - 检修损失量预估：109.9万吨 ### 需求端关键数据 - 重交沥青开工率：23.3% - 建筑沥青开工率：6.6% - 改性沥青开工率：0.1379% - 道路改性沥青开工率：8% - 防水卷材开工率：30% ### 成本端关键数据 - 沥青日度加工利润：-337.86元/吨 - 山东地炼延迟焦化利润：168.4771元/吨 - 沥青与延迟焦化利润差：增加 ### 基差与库存 - 山东现货价：3570元/吨 - 06合约基差：-189元/吨 - 社会库存：114.9万吨 - 厂内库存：78.8万吨 - 港口稀释沥青库存：85万吨 ### 期货走势 - 06合约期价收于MA20上方，偏多 - 主力持仓净多，多减，偏多 ### 预期与风险 - 短期走势：震荡 - 预计区间：3721-3821元/吨 - 风险点：原油价格波动；沥青焦化利润差变化 --- ## 总结 综合来看，沥青市场在供应端呈现增产趋势，库存持续增加，对价格形成压力。需求端整体表现疲软，多数开工率低于历史平均水平，且存在淡季影响。原油价格走强为成本端提供支撑，但未能有效带动需求回暖。短期内沥青期货价格预计将维持震荡走势，主要关注原油价格变化及沥青与延迟焦化利润差的走势。