20250709-大越期货-沥青期货早报_35页_1mb

分析总结

这份报告是2025年7月9日由大越期货投资咨询部发布的沥青期货早报，分析了国内沥青市场供需基本面、价格走势和投资建议。以下是核心内容总结：

一、核心观点与观点

• 主要观点：报告强调供应端压力高位，需求端复苏乏力，预计沥青期价短期内窄幅震荡。
• 利多因素：原油成本支撑较强，供应可能存在调整，成本端利润改善。
• 利空因素：需求低于预期，欧美经济衰退风险，高价沥青销售不畅。
• 价格预期：沥青2509合约短期可能在3558-3620元/吨区间震荡。

二、基本面分析

• 供应端：2025年6月国内沥青计划排产环比增 3.5%，产能利用率上升，供给压力大，检修量减少但产量增加。
• 需求端：重交、建筑和改性沥青开工率偏低，低于历史平均水平，需求复苏不及预期。
• 库存情况：社会库存继续去库，但厂内库存累库，进口和出口变化显示需求低迷，库存与发货量数据支撑供需不平衡。
• 成本与基差：沥青加工亏损减少，原油走强提供支撑；山东现货升水期货，基差偏多，表明近远月价差有利。

三、技术与盘面分析

• 盘面：MA20指标向上，09合约期价位于MA20下方，主力持仓净多头增加，显示短期多头力量。
• 预期：基于供需矛盾和成本支撑，预计短期震荡运行。

四、风险因素

• 主要风险包括原油价格波动和沥青焦化物利润差变化。

五、免责声明

报告仅供参考，不构成投资建议，读者需谨慎操作，市场有风险。

此总结基于报告关键数据提炼，避免任何Markdown标记字符。