20151130-华泰证券-计算机行业周报_重点关注预期差较大的个股投资机会_16页_1mb

行业研究周报总结 - 2015年11月30日

核心内容

本周计算机行业整体表现疲软，板块指数下跌5.39%，与沪深300、中小板、创业板指数跌幅相近。市场出现大幅下跌主要受到政策利空影响，包括证监会叫停券商融资交易类收益互换、券商违规被调查、IPO注册制即将推出等。但随着监管澄清，市场情绪有所缓解，下周继续暴跌的概率较低。进入12月，机构排名大战临近，市场资金博弈加剧，建议投资者关注具有预期差、催化剂明确、基本面优质且估值安全的个股。

主要观点

• 短期策略：关注超跌个股及具有明确催化剂的公司，如中科曙光（云计算自主可控）、润和软件（银行IT价值洼地）、高伟达（金融IT领域）等。
• 中期策略：继续看好云计算、大数据等长期战略性领域，以及基本面优质、业绩高增长的个股，如高升控股、科大讯飞等。
• 行业动态：军民融合、智慧城市、互联网金融、医疗健康、智能家居等细分领域迎来政策和市场双重催化，相关企业有望受益。
• 风险提示：系统性风险、宏观经济低迷导致需求减缓。

重点关注个股

中科曙光

• 高性能计算机市场份额领先，产品线完整，具备较强竞争力。
• 与国产CPU厂商深度合作，布局全国产替代。
• 与VmWare成立合资公司，推动云计算发展。
• 预计2015-2016年备考EPS分别为0.60元、0.95元，对应P/E分别为153倍、97倍，推荐。

润和软件

• 银行IT领域后起之秀，已布局互联网金融新业务。
• 估值处于金融IT领域“价值洼地”，具有较高安全边际。
• 预计2015-2017年备考EPS分别为0.80元、1.09元、1.4元，对应PE分别为50倍、36倍、28倍，推荐。

恒生电子

• 三季报显示业绩增长强劲，政策利空基本出尽。
• 联合券商进行第三方IT系统评估认证，政策风险降低。
• 互联网金融业务持续发展，上调评级至“买入”。

超图软件

• 三季报业绩大增，受益于不动产登记项目和国家自主创新政策。
• 投资设立并购基金，布局GIS应用领域。
• 2015-2017年EPS分别为0.36元、0.57元、0.79元，对应PE分别为88倍、56倍、41倍，强烈推荐。

网宿科技

• CDN业务持续增长，未来三年复合增速有望超40%。
• 定增募资22亿元，加快社区云业务发展。
• 当前市值为117亿元，合理市值应在150-200亿元之间，维持“买入”评级。

高伟达

• 金融IT领域老牌企业，布局金融云服务。
• 与兴业数金合作，切入金融云服务蓝海市场。
• 预计2015-2017年EPS分别为0.50元、0.66元、0.90元，给予“买入”评级。

行业动态

• 科创板获批：上股交“科创板”正式获批，拟年内开板。
• VR市场：Facebook和三星将在圣诞季推出VR头盔。
• 互联网金融：蘑菇街完成D轮融资，估值超8亿元；滴滴战略入股饿了么，共同打造同城配送体系。
• 智慧城市建设：中美签署智慧城市合作框架协议。
• 医疗健康：健康中国信息化建设规划有望年底出台；医疗健康大数据峰会即将召开。
• 机器人产业：国家强调改革强军战略，推动军民融合。
• 大数据规划：工信部正制定大数据产业“十三五”规划。

公司动态

• GQY视讯：投资入股美国机器人公司Jibo，推动智能机器人产业。
• 软控股份：募资12.7亿元用于机器人及轮胎智能制造。
• 朗玛信息：拟增资控股六医公司，拓展医疗健康领域。
• 华胜天成：董事长增持118万股，显示对公司未来发展的信心。
• 拓尔思：参与投资拉卡拉并购基金，布局互联网金融。
• 石基信息：子公司拟收购纳斯达克上市公司eFuture，拓展海外市场。
• 银信科技：设立全资子公司，发力云计算及大数据业务。
• 达华智能：拟控股电商公司，申请支付牌照。

图表目录

• 图1：上周计算机板块走势
• 图2：上周计算机板块市盈率
• 表格1：上周计算机板块涨跌幅前十个股

评级说明

• 行业评级：中性（维持）
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

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