20230203-国元国际控股-晨报_7页_912kb

交易观点总结

核心内容

美联储于2023年2月2日凌晨公布的最新议息会议决议，决定将联邦基准利率上调25个基点至 $4.5% \sim 4.75%$ 区间。尽管整体仍偏向鹰派，但措辞有所软化，显示出一定的鸽派迹象。

主要观点

1. 加息预期符合市场
   市场对加息的预期高度一致，1月中旬后预测加息幅度为25个基点的投资者占比超过90%。此次加息完全符合市场预期，决议公布后美股市场反应良好，三大股指全线收涨。

2. 通胀与就业市场仍是关注重点

   • 联邦储备委员会强调通胀仍处于高位，但删除了疫情和供应链等影响因素的表述，暗示通胀压力正在减弱。
   • 就业市场表现强劲，美联储重申其对劳动力市场的关注，认为就业状况未达预期平衡将影响通胀回落的可持续性。

3. 经济衰退风险降低
   鲍威尔在记者会上表示，通胀可以回到 $2%$ 而不引发严重经济衰退，相较于此前对硬着陆的担忧，语气更为温和。

4. 未来市场焦点转移
   本次决议标志着美联储自2022年以来快速加息周期可能结束，未来市场将关注何时停止加息及维持高利率的时间。

5. 海外市场情绪向好
   在上半年，海外市场情绪面整体向好，部分高估值板块可能迎来更多机会，港股等新兴市场也将获得更多关注。

关键信息

• 加息幅度：25个基点，联邦基准利率至 $4.5% \sim 4.75%$。
• 市场反应：美股三大股指全线收涨，港股整体下跌但小型股表现较好。
• 未来预期：加息周期结束，关注停止加息时机及利率维持时间。
• 投资者建议：情绪面支撑下，高估值板块及港股可能有结构性机会。

近期研报总结

波司登（3998.HK）更新报告

• 行业地位：在中高端羽绒服领域具备竞争优势。
• 业绩表现：2023年开年动销回暖，ESG评级提升。
• 盈利预测：
  • FY23E至FY25E营收分别为178.7/207.1/238.9亿元，同比 $+10.2% / +15.9% / +15.3%$。
  • 归母净利润分别为22.9/27.3/32.0亿元，同比 $+11.0% / +19.3% / +17.0%$。

债券快讯总结

华夏幸福

• 境外子公司重组：美元债券协议安排正式生效，已完成重组交割。
• 存续面值：49.6亿美元。

市场综述总结

指数表现

• 港股：恒生指数下跌 $0.52%$，大型股、中型股下跌，小型股上涨。
• 内地股市：上证指数微涨 $0.02%$，深证综指微跌 $0.05%$。
• 海外市场：道指下跌 $0.11%$，标普500和纳斯达克指数分别上涨 $1.47%$ 和 $3.25%$；欧洲股市整体上涨。

资金流向

• 陆股通：北向资金净流入合计26.93亿元。
• 港股通：南向资金净流入为-13.98亿元。

期货与外汇

• 恒生期货：收盘价持平。
• 伦敦金现：下跌 $1.94%$。
• 美元兑人民币：下跌 $0.28%$。

近期强势个股

经济数据总结

免责条款摘要

• 信息来源：信息来源于公开资料，国元证券经纪（香港）对其准确性及完整性不作保证。
• 使用限制：本报告仅供投资者参考，不构成投资建议或决策依据。
• 分析师声明：分析师无财务权益关系，报告观点可能随时变化，不保证未来回报。
• 版权声明：本报告版权归属国元证券经纪（香港），未经许可不得转发、复制或引用。

总结

本次美联储决议虽继续加息，但措辞趋于温和，显示出加息周期可能接近尾声。未来市场将更多关注加息停止时间及利率维持周期，情绪面支撑下，海外市场有望延续上涨趋势，港股等新兴市场或将受到更多关注。同时，波司登等个股表现强劲，具备增长潜力，而华夏幸福的境外债券重组也为市场带来一定关注。整体来看，市场在短期仍有一定支撑，但需警惕经济基本面变化带来的影响。