20150927-东兴证券-房地产行业周报_销售有回升_寻有安全边际更好的公司_12页_831kb

房地产行业周报总结

核心内容

2015年9月27日发布的房地产行业周报指出，房地产行业整体呈现温和复苏迹象，销售数据有所回升，但市场波动依然存在。分析师认为，房地产行业基本面持续向好，地产股仍有上行空间，尤其看好北京区域的房地产公司。

主要观点

• 上周地产股表现：上周中信房地产指数上涨0.10%，但与沪深300指数相差0.69个百分点（落后）。在148家房地产股中，74家上涨，24家停牌，50家下跌。涨幅居前的公司包括华远地产（25.98%）、万好万家（18.45%）、津滨发展（14.95%）、绿景控股（12.64%）和银润投资（10.47%）。跌幅较大的公司包括莱茵体育（-11.70%）、西藏城投（-9.55%）、滨江集团（-8.88%）、招商地产（-8.50%）和荣安地产（-8.14%）。
• 投资组合表现：上周东兴证券推荐的投资组合累计总收益为2.29%，超越房地产指数2.19个百分点。其中，京投银泰、信达地产和中国武夷取得正收益。
• 下周投资组合调整：下周投资组合调出中国武夷，调入荣盛发展，新的组合为：金融街（20%）、荣盛发展（30%）、京投银泰（30%）、信达地产（20%）。分析师认为，荣盛发展和京投银泰具备更好的安全边际和成长空间。
• 行业销售数据：上周商品住宅成交面积环比增长回升明显，福州环比增长最高（51.81%），而长沙环比下降最大（-53.00%）。市场销售开始出现回升，但整体仍较为温和。
• 行业动态：房地产行业基本面向好，房企融资渠道拓宽，公司债成本低于银行贷款利率，部分房企已开始布局智慧社区和互联网+模式。同时，部分城市房价同比上涨，显示市场逐步回暖。

关键信息

一、销售数据

• 上周商品住宅销售环比增长的城市占多数。
• 福州、南京、北京、广州、合肥为销售环比增长较大的城市。
• 长沙、青岛、宁波为销售环比下降较大的城市。

二、投资组合调整

• 本周投资组合为：金融街（20%）、中国武夷（30%）、京投银泰（30%）、信达地产（20%）。
• 下周调整为：金融街（20%）、荣盛发展（30%）、京投银泰（30%）、信达地产（20%）。

三、行业政策与动态

• 政策方面：发改委宣布降低住房转让手续费，减轻居民购房负担。
• 融资方面：公司债成本低于银行贷款利率，房企融资渠道拓宽。
• 市场动态：
  • 70个大中城市新建商品住宅价格同比上涨1.7%，为16个月以来首次转正。
  • “金九”上半月上海楼市成交创近六年新高，成交量和均价均大幅上升。
  • 合肥土地市场放量，上海出现“暗标”地王，金地集团以高溢价率拿下地块。

四、企业动态

• 万科：推出“设计公社”，打造“云”平台，实现资源最大化共享。
• 招商地产：重组后市值达1837亿元，成为A股第一大房企。
• SOHO中国：停止楼市投资，选择持有现金。
• 恒大地产：终止恒大矿泉新三板挂牌，计划对粮油、乳业资产进行重组。
• 绿城管理集团：代建面积突破1700万平方米，预计销售额达1300亿元。
• 建业地产：与百瑞信托订立5.5亿元信托融资协议。
• 朗诗集团：拟将部分地产业务注入朗诗绿色地产。
• 万达院线：与中信签署战略合作协议，优先入驻中信商业项目。

五、行业评级

• 行业评级：给予房地产行业“看好”的投资评级，认为其基本面持续向好。
• 公司评级：推荐的公司包括京投银泰、金融街、信达地产和荣盛发展，均给予“强烈推荐”评级。

附注

• 分析师简介：

  • 郑闵钢：房地产行业首席研究员，拥有多年研究经验。
  • 杨骞：理学硕士，擅长从区域经济角度研究房地产公司。
  • 梁小翠：重庆大学金融学学士，中国社会科学院在读博士，关注房地产转型和金融方向。

• 分析师承诺：分析师承诺报告内容基于公开信息，观点、逻辑和论据均为其研究成果。

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成买卖建议，报告内容可能发生变化，投资者需自行判断。