20191105-爱建证券-新能源行业周报：动力电池行业拐点将至，看好四季度表现_15页_1mb

爱建证券新能源行业周报总结

核心内容概述

本周新能源行业整体表现弱于大市，其中锂电池、新能源汽车及充电桩板块均出现下跌。分析师张志鹏认为，随着四季度的到来，动力电池行业拐点将至，新能源汽车产销有望改善，行业前景乐观。同时，部分公司通过产能扩建、海外布局等方式积极应对市场变化。

主要观点

• 行业拐点临近：分析师认为四季度新能源汽车产销将好于三季度，行业有望迎来回暖。
• 公司动态：
  • 当升科技：三季度业绩受挫，但加大常州基地投资，提升正极材料产能。
  • 亿纬锂能：周涨幅显著，表现优于行业平均水平。
  • 赢合科技：业绩稳定增长，周涨幅达5.28%。
  • 先导智能：设立瑞典子公司，拓展海外市场。
  • 天赐材料：在韩国设立子公司，满足国际客户需求。
• 投资建议：推荐关注宁德时代、当升科技、亿纬锂能、新宙邦及特锐德等标的。
• 风险提示：新能源汽车19年产销不及预期及产业政策调整风险。

关键信息

市场回顾

• 上证综指上涨0.11%，中证内地新能源主题指数下跌0.29%。
• 新能源板块整体表现弱于大市，其中：
  • 锂电池指数下跌0.75%
  • 新能源汽车指数下跌1.41%
  • 充电桩指数下跌1.69%
• 表现较好的个股：
  • 亿纬锂能：周涨幅11.21%
  • 璞泰来：周涨幅9.11%
  • 赢合科技：周涨幅5.28%
• 表现较差的个股：
  • 宁德时代：周涨幅-2.38%

行业动态

新能源汽车

1. 北京计划2020年底更新近2万辆出租车为新能源车，占比超20%。
2. 特斯拉第三季度美国销售额暴跌39%，中国销售额增长64%。
3. 武汉市出台新能源汽车发展新政，包括对加氢站的补贴。
4. 大众计划到2022年每年生产约100万辆电动车，中国是关键市场。
5. 拜腾与欧洲企业签署合作备忘录，拓展欧洲电动车市场。

锂电池及材料

1. LG化学：投资4.17亿美元扩建南京工厂，以满足电动车需求。
2. 三星SDI：与优美科签署8万吨NCM采购协议，保障原料供应。
3. 正极材料：动力三元523前驱体及材料价格小幅下调。
4. 负极材料：市场需求乐观，价格保持稳定。
5. 电解液：原材料价格趋于稳定，一线厂商订单增长显著。
6. 隔膜：价格小幅下调，厂商增加高端隔膜产量。

数据跟踪

上游原材料价格

锂电池及材料价格

投资建议与评级

风险提示

• 新能源汽车2019年产销不达预期
• 产业政策调整风险