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华泰中小盘新股IPO巡礼第15期总结

核心内容概览

本期华泰中小盘新股IPO巡礼介绍了5家获IPO批文的公司，包括英搏尔、大参林、电连技术、隆盛科技和秦港股份。其中，英搏尔、大参林和电连技术均在华泰中小盘新股质量打分模型中获得77分以上，位列上市一年内所有新股的前6%。本期总结将围绕这五家公司的主营业务、财务表现、行业地位及IPO募投项目进行分析。

主要观点与关键信息

1. 英搏尔：电动车电机控制器生产商

• 主营业务：公司主要生产电机控制器、车载充电机、DC-DC转换器、电子油门踏板等，其中电机控制器占比最高，达2016年营收的74.83%。
• 行业地位：公司在纯电动乘用车和中低速电动车市场具有明显优势，是吉利、众泰等主流整车厂商的重要供应商。
• 财务表现：2014-2016年营收CAGR为46.93%，归母净利CAGR达49.71%，2016年综合毛利率高于电子元器件制造行业平均水平。
• 募投项目：拟募集资金7.45亿元，用于新建生产厂房、购买先进设备、新增产能等。

2. 大参林：知名医药零售企业

• 主营业务：公司专注于中西成药、参茸滋补药材、保健品、医疗器械等直营连锁零售业务。
• 行业地位：连续四年蝉联“中国连锁百强”零售药店行业第一名，2016年零售中西成药收入占比达61.62%。
• 财务表现：2014-2016年归母净利CAGR达27.29%，综合毛利率稳定且略高于可比公司平均。
• 募投项目：拟公开发行不低于4000万股，用于医药连锁营销网络建设、物流中心及信息化建设等。

3. 电连技术：国内领先的互连系统供应商

• 主营业务：公司专注于微型电连接器及互连系统相关产品，主要应用于智能手机、车联网、智能家电等领域。
• 行业地位：在2016年“中国电子元件百强企业”中排名第26位，连接器行业中排名第5。
• 财务表现：2014-2016年净利润CAGR达32.3%，综合毛利率高于行业平均水平。
• 募投项目：拟发行不超过3000万股，募集资金主要用于连接器产业基地建设、研发中心升级及补充流动资金等。

4. 隆盛科技：发动机废气再循环系统制造商

• 主营业务：公司主营发动机EGR系统，包括EGR阀、ECU、传感器、EGR冷却器等，2016年EGR阀收入占比达69.84%。
• 行业地位：在柴油EGR市场占据优势地位，是江铃汽车、福田汽车等知名整车厂商的重要供应商。
• 财务表现：2014-2016年归母净利CAGR达53.53%，综合毛利率稳定，高于行业平均。
• 募投项目：拟发行不超过1700万股，募集资金用于EGR系统技改扩产、研发中心建设及补充营运资金等。

5. 秦港股份：环渤海港口服务提供商

• 主营业务：公司提供干散杂货、集装箱、液体货物等综合港口服务，2016年干散杂货服务占比达90%以上。
• 行业地位：作为“西煤东运”、“北煤南运”的主枢纽港，承担着国家煤炭运输的重要任务。
• 财务表现：2014-2016年营收和净利润均出现下滑，主要受宏观经济放缓和煤炭行业下行影响。
• 募投项目：拟发行不超过5.58亿股，募集资金主要用于港口设备购置、码头建设等。

华泰中小盘新股掘金模型打分结果

• 得分分析：大参林得分最高，英搏尔净利润增速最快，电连技术排名紧随其后。
• 风险提示：新股业绩不达预期，系统性风险对新股板块投资情绪可能产生影响。

总结

本期华泰中小盘新股IPO巡礼聚焦于5家具备发展潜力的公司，涵盖新能源汽车、医药零售、电子元件、发动机技术及港口服务等多个领域。其中，英搏尔、大参林和电连技术在财务表现和行业地位上较为突出，被推荐重点关注。而隆盛科技和秦港股份则分别在汽车零部件和港口服务领域展现出不同的市场前景与财务表现。整体来看，这些公司均在各自行业中具备一定的竞争优势，未来发展前景值得期待。