20260621-华泰期货-黑色建材周报_市场情绪不佳_钢价震荡下行_10页_2mb

钢材市场总结

核心内容

近期钢材市场整体情绪不佳，钢价呈现震荡下行趋势。螺纹钢主力合约2610收于3131元/吨，热卷主力合约2610收于3349元/吨。市场整体处于供增需减的格局，短期价格缺乏明显趋势性驱动。

主要观点

供应情况

• 高炉开工率：84.25%，环比持平，同比去年增加0.43个百分点。
• 高炉炼铁产能利用率：90.81%，环比增加0.52个百分点，同比微增0.02个百分点。
• 钢厂盈利率：55.84%，环比持平，同比去年减少3.47个百分点。
• 日均铁水产量：242.24万吨，环比增加1.38万吨，同比微增0.06万吨。
• 五大材实际产量：868.02万吨，环比增加10.97万吨。其中螺纹钢产量218.73万吨，环比增加4.14万吨；热卷产量302.66万吨，环比增加3.14万吨。

消费情况

• 五大材消费总量：871.20万吨，环比增加26.18万吨。其中螺纹钢消费220.80万吨，环比增加13.48万吨；热卷消费301.83万吨，环比增加8.18万吨。

库存情况

• 五大材总库存：1557.02万吨，环比减少3.18万吨。
• 螺纹钢总库存：658.89万吨，环比减少2.07万吨。
• 热轧卷板总库存：421.28万吨，环比增加0.83万吨。

市场分析

• 建材市场：淡季消费持续转弱，库存由降转增，社会库存降幅明显收窄，钢厂库存回升，厂库压力加大。产量维持同期高位，供增需减格局延续，短期价格高度受限。
• 板材市场：热卷需求保持一定韧性，但高库存仍压制价格；制造业韧性尚在，但高价格制约出口规模，板材利润随原料坚挺有所回落。
• 原料支撑：受煤矿安全事故影响，煤焦供给偏紧、价格偏强，对成材价格形成一定底部支撑，但淡季消费回落限制了钢价反弹空间。

关键信息

• 价格走势：螺纹钢与热卷价格均呈震荡下行趋势。
• 价差分析：
  • 螺纹钢与热卷价差走势显示两者价差变化不大。
  • 螺纹钢1-5价差、5-10价差、10-1价差均反映市场对短期价格预期的不确定性。
  • 热卷价差走势与螺纹钢类似，均呈现震荡状态。
• 库存变化：五大材库存整体下降，但热卷库存小幅上升，显示板材市场供需关系略显复杂。
• 出口情况：中国折粗钢净出口数据反映出口需求对价格的支撑有限。

策略建议

• 单边策略：震荡策略为主，短期钢价缺乏趋势性驱动。
• 跨期策略：无明确建议。
• 跨品种策略：无明确建议。
• 期现策略：无明确建议。
• 期权策略：无明确建议。

风险提示

• 宏观政策：政策变化可能对市场情绪和价格产生较大影响。
• 成材需求：淡季需求持续疲软，压制价格反弹空间。
• 库存去化速度：库存去化速度将影响价格走势。
• 钢材出口接单：出口规模受限，影响板材利润。
• 钢厂利润：钢厂盈利率下降，可能影响生产积极性。
• 成本支撑：原料价格偏强，对钢价形成底部支撑。

图表说明

• 图1至图27展示了螺纹钢和热卷的价格走势、价差、库存变化及净出口数据，为市场分析提供了直观依据。
• 图表来源包括钢联和华泰期货研究院，数据具有权威性和参考价值。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行独立判断，不承担因此产生的任何法律责任。报告内容可能随时调整，未通知情况下可能更新或修改。

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 总部地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 联系电话：400-6280-888
• 公司网址：www.htfc.com