20140107-西南证券-公用事业行业_周报-阶梯水价实施_或将影响水务板块_15页_1mb

公用事业行业周报总结（12.30-1.03）

核心内容

本周公用事业行业整体表现略显疲软，但部分子行业如水务行业表现出较强的上涨动力。报告指出，政策推动和行业发展趋势为环保、水务和燃气板块带来利好，建议投资者关注相关领域的龙头企业及政策导向明确的细分板块。

主要观点

1. 水务行业利好明显

• 国家发改委和住建部联合发布《关于加快建立完善城镇居民用水阶梯价格制度的指导意见》，要求2015年底前设市城市全面实行阶梯水价制度，以提高水资源利用效率。
• 阶梯水价制度将分三级设置，第一、二、三级水价比例不低于1:1.5:3，缺水地区将加大价差，有利于水资源稀缺地区和高耗水行业节约用水。
• 水务板块将受益，但具体方案仍需关注，建议关注洪城水业、兴蓉投资、重庆水务、首创股份等区域水务龙头。

2. 环保行业政策推动

• 环保部将对工业园区进行专项整治，严打违规排放现象，加强环境监管。
• 四部委联合发布《企业环境信用评价办法（试行）》，环保部门可委托社会机构开展评价工作，推动企业履行环保责任。
• 环保行业整体保持谨慎乐观，长期看好行业发展，建议重点关注大气治理和污水处理产业链，如中电远达、龙净环保、国电清新、碧水源、桑德环境等。

3. 电力行业估值低位，改革预期升温

• 电力行业估值处于历史较低水平，受煤价上涨和电力企业业绩回落预期影响。
• 三中全会《决定》预计推动电力体制改革加速，优先股试点政策有望提升板块投资价值。
• 建议关注业绩突出、估值较低、具有防御性的华能国际。

4. 燃气行业稳步发展

• 浙江省将于2014年3月推行阶梯式气价制度，进一步规范居民用气价格。
• 塔里木油田库车地区天然气储量达万亿立方米，推动油气并举的勘探开发格局。
• 页岩气开采技术取得突破，拉链式压裂成功实施，为未来开发提供技术支撑。

关键信息

行业动态

• 水利部：启动一批重大水利项目，包括引汉济渭、引江济淮等工程，中央财政投资增加，推动农村饮水安全工程建设。
• 环保部：将开展“一月一督查”大气污染防治专项检查，强化污染源监管信息公开，整治工业园区污染。
• 发改委：印发《太湖流域水环境综合治理总体方案》，推动流域水环境治理。
• 电力行业：广东首次大用户直购电集中交易开市，交易价格下降，华能重庆两江燃机电厂取水工程竣工，采用先进技术，排放标准优异。
• 燃气行业：浙江推行阶梯式气价，塔里木油田库车天然气储量达万亿立方米，页岩气开采技术取得突破。

重点公司公告

• 维尔利：签订南京江北静脉产业园渗沥液处理工程合同，金额3499万元。
• 碧水源：拟设立湖北汉源环境科技和上海云峰碧水源科技，分别出资2400万元和8000万元。
• 天壕节能：参股宁夏节能投资有限公司，助力宁夏高耗能企业节能减排。
• 乐山电力：召开临时股东大会，通过非公开发行股票方案。
• 岷江水电：计提长期股权投资减值准备，涉及诉讼事项。
• 涪陵电力：拟对参股公司蓬威石化15%股权计提减值准备。
• 国电电力：宁东自备热电厂2号机组并网发电。
• 上海电力：多个光伏和风力发电项目成功并网。
• 华电国际：多台机组完成试运行，运行状态稳定。
• 国投电力：国投北疆电厂扩建工程获得核准。

本周行情回顾

• 上证指数：-0.86%
• 沪深300：-0.55%
• 创业板指：+4.52%
• 中小板指：+2.47%
• 公用事业：-0.34%
• 环保工程及服务Ⅱ：+0.10%
• 电力：-0.93%
• 水务Ⅱ：+1.39%
• 燃气Ⅱ：+0.05%

个股表现

估值与盈利预测

总结

本周公用事业行业整体表现平淡，但水务行业因阶梯水价政策实施表现出较强上涨动力。环保行业在政策推动下，预计长期发展良好，建议关注大气治理和污水处理相关企业。电力行业估值低位，改革预期增强，优先股试点政策可能提升板块价值。燃气行业则因技术突破和政策实施，未来发展前景积极。投资者应关注政策导向明确的行业龙头及具体执行方案。