20180818-华泰证券-公用事业行业周报（第三十三周）_16页_1mb

行业周报（第三十三周）总结

核心内容概览

2018年8月18日发布的行业周报聚焦于公用事业和环保Ⅱ两大行业，对本周市场表现、行业动态、重点公司及投资建议进行了详细分析。报告指出，全国范围内普降燃煤上网电价属于小概率事件，火电在能源结构中定价权增强，长期看好火电板块。同时，环保督查持续高压，工业环保治理需求有望加速释放，特别关注工业危废和工业水治理领域。

市场表现

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

本周观点

公用事业

• 全国范围内的普降燃煤上网电价属于小概率事件。
• 长期来看，供给侧改革增强了火电在能源结构中的定价权。
• 推荐关注华能国际和华电国际，因其高弹性、低P/B及高分红特性。

环保Ⅱ

• 第二轮环保强化督查启动，重点聚焦“散乱污”企业、工业炉窑、清洁取暖、运输结构调整等。
• 环保督查高压态势下，工业环保治理需求加速释放。
• 建议关注清水源、中材国际和金圆股份等工业环保领域优质标的。

重点公司及动态

推荐公司

公司动态

• 华测检测：18H1业绩超预期，利润向上拐点正在验证，维持“买入”评级。
• 清水源：18H1净利润增长显著，工业水全产业链布局收效明显，维持“买入”评级。
• 华能国际：上半年业绩改善显著，上调盈利预测，维持“增持”评级。
• 华电国际：低P/B+高业绩弹性，关注触底回弹预期，维持“买入”评级。
• 启迪桑德：18H1业绩符合预期，环卫服务和再生资源业务表现亮眼，维持“买入”评级。
• 东江环保：18H1业绩基本符合预期，危废龙头稳健增长，维持“买入”评级。
• 瀚蓝环境：通过并购形成四大业务板块，打造“瀚蓝模式”，维持“买入”评级。
• 国投电力：火电超预期，水电稳定支撑，上调目标价，维持“买入”评级。
• 聚光科技：18H1业绩超预期，监测业务增长强劲，维持“买入”评级。
• 浙能电力：优质火电资产，参股核电优化结构，维持“买入”评级。
• 金圆股份：危废业务加速推进，商砂拖累业绩，维持“买入”评级。
• 碧水源：龙头地位稳固，业绩符合预期，维持“买入”评级。
• 龙净环保：主业表现稳健，非电大气治理需求有望放量，维持“买入”评级。
• 龙马环卫：业绩符合预期，双轮驱动布局全产业链，维持“买入”评级。

风险提示

• 政策推进不达预期
• 项目进度不达预期

行业新闻概览

• 1-7月全国用电量增长9%，二产贡献最大，制造业28个行业用电增长。
• 环保税征收增长22.1%，绿色税制促进环保治理。
• 四川火电厂亏损严重，向政府求助，部分电厂负债率超过150%。

图表说明

• 图表1：重点公司一览表
• 图表2：重点公司最新观点
• 图表3：行业新闻概览
• 图表4：公司动态

资料来源

• 华泰证券研究所
• 财汇资讯