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教育行业周报（7.24-7.28）：世纪鼎利半年报发布，继续推进双主业模式

核心内容概览

本周（07.02-07.08）申万休闲服务指数相对沪深300上涨 2.00%，在申万28个一级行业中排名第7。教育板块整体表现略好于大盘，主要受益于创业板在政策利好下的表现。当前教育行业PE估值（TTM）为 41.3X，较04~17年历史均值 63.7X 溢价 -35.2%。

主要观点

• 教育行业基本面保持稳定，具备确定的成长性和高盈利能力。
• 长期来看，我们重点关注以下标的：
  • 百洋股份：主业稳健，收购火星时代为数字艺术教育龙头，未来三年增长可期。
  • 开元股份：职业教育龙头，恒企教育将成为业绩增长引擎。
  • 盛通股份：通过收购乐博乐博及入股编程猫，积极布局少儿编程培训市场，看好信息技术对教育行业的推动作用。

关键信息

重点公司盈利预测及投资评级

行业重点信息跟踪

• 政策动态：

  • 教育部提出到2020年残疾儿童少年义务教育入学率将达95%以上。
  • 上海市教委将逐步关停502家“无证无照”教育培训机构。

• 行业动态：

  • 幼教：宝宝树与美泰成立合资公司，开设早教中心。
  • K12：成长保获数千万元融资，上线小班课程；小码王获数千万融资，继续线下扩张；Labplus盛思获数千万融资，拓展STEAM教育。
  • 职业教育：开元股份业绩稳步增长；世纪鼎利完成一芯智能股权过户。
  • 其他：朗朗教育上半年营收同比增长49.81%；多邻国获2500万美元E轮融资，用户数突破2亿；H-1B签证恢复加急申请；海淀驾校研发智能教学辅助系统并列装应用。

上市公司重点公告

• 秀强股份：发起设立教育产业并购基金，筹划非公开发行股票，股票停牌。
• 世纪鼎利：完成一芯智能股权过户，发布半年度报告，营收和净利润均同比增长。
• 和晶科技：全资子公司设立有限合伙企业，后续进展公告。
• 勤上股份：通过重大资产重组申请继续停牌。
• 新南洋：控股股东拟非公开发行可交换债券，以本公司股票作为换股标的。
• 全通教育：已中标永兴县智慧教育采购项目。
• 中国高科：预计2017年半年度扭亏为盈。
• 中泰桥梁：筹划资产出售及重大事项，股票停牌。

未来一周上市公司大事提醒

• 07-31：世纪鼎利股东大会现场会议登记起始。
• 08-01：盛通股份股东大会现场会议登记起始。
• 08-01：秀强股份复牌。
• 08-02：世纪鼎利股东大会互联网投票起始。
• 08-03：世纪鼎利股东大会召开；盛通股份股东大会互联网投票起始。
• 08-04：盛通股份股东大会召开。
• 08-05：中泰桥梁中报预计披露日期。

风险提示

1. 社会服务行业系统性风险；
2. 公司治理风险；
3. 二级股票市场的系统性风险。

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场；
• 增持：相对大盘涨幅在 5%~15% 之间；
• 中性：相对大盘涨幅在 -5%~5% 之间；
• 减持：相对大盘涨幅小于 -5%。

重点推荐个股列表

总结

本周教育板块表现略好于大盘，受益于政策利好及行业基本面的支撑。重点公司如世纪鼎利、百洋股份、开元股份等表现突出，未来增长潜力较大。同时，行业PE估值相对历史均值有所下降，估值水平较低，具备投资价值。投资者应关注行业政策动向及公司基本面变化，合理把握投资机会。