20170728-兴业证券-教育行业周报：世纪鼎利半年报发布，继续推进双主业模式_16页_1mb

报告摘要

教育行业周报(7.24-7.28)总结

核心内容

本报告总结了2017年7月24日至7月28日期间教育行业的市场表现、政策动态、公司公告及投资建议等内容。教育板块整体表现略好于大盘，主要得益于创业板的强劲表现。当前行业PE估值（TTM）为41.3X，较历史均值63.7X溢价-35.2%。报告重点关注了若干教育类公司，并对它们的未来发展进行了分析。

主要观点

教育板块表现略好于大盘，主要受益于创业板在政策利好下的良好表现。
教育行业基本面未受政策和市场波动影响，具备确定成长性和高盈利能力。
重点推荐的公司包括百洋股份、开元股份、盛通股份等，分别在数字艺术教育、职业教育、少儿编程培训等领域有显著增长潜力。

关键信息

本周市场表现

申万休闲服务指数：上涨1.82%，沪深300指数下跌0.18%，教育板块整体表现优于大盘。
涨幅较大的个股：百洋股份（+9.65%）、华媒控股（+8.84%）、全通教育（+6.28%）。
跌幅较大的个股：东方时尚（-2.81%）、和晶科技（-1.02%）。

行业重点信息跟踪

政策动态：
- 教育部：到2020年，残疾儿童少年义务教育入学率达到95%以上。
- 上海市教委：计划逐步关停502家“无证无照”教育培训机构。
行业动态：
- 幼教：宝宝树与美泰成立合资公司，拟开设早教中心。
- K12：成长保获数千万元A轮融资，STEAM教育公司Labplus盛思获数千万融资，少儿编程小码王获数千万融资，流利说获得近1亿美元融资。
- 其他：棕榈大道获数百万美元A轮融资，多邻国获得2500万美元E轮融资，用户数超过2亿，海淀驾校研发智能教学辅助系统并列装应用，朗朗教育上半年营收同比增长49.81%。

上市公司重点公告

秀强股份：实际控制人参与发起设立教育产业并购基金，筹划非公开发行股票事项，股票停牌。
世纪鼎利：完成一芯智能股权过户，发布2017年半年度报告，实现营业收入33,436.00万元，营业利润5,878.28万元，归属于母公司净利润7,275.17万元。
和晶科技：全资子公司对外投资合作设立有限合伙企业。
勤上股份：召开第四次临时股东大会，通过使用部分闲置募集资金进行现金管理及筹划重大资产重组。
新南洋：控股股东拟非公开发行可交换债券，以公司股票作为换股标的。
全通教育：已中标永兴县智慧教育采购项目。
中泰桥梁：拟筹划重大事项，涉及资产出售，股票停牌。

未来一周上市公司大事提醒

07-31：世纪鼎利股东大会现场会议登记起始。
08-01：盛通股份股东大会现场会议登记起始，秀强股份复牌。
08-02：世纪鼎利股东大会互联网投票起始。
08-03：世纪鼎利股东大会召开，盛通股份股东大会互联网投票起始及召开。
08-05：中泰桥梁中报预计披露日期。

教育重点公司盈利预测及投资评级

幼教类：
- 秀强股份：2017年摊薄EPS为0.33元，2018年为0.42元，PE为27.21倍，PEG为0.69。
- 威创股份：2017年摊薄EPS为0.33元，2018年为0.42元，PE为40.99倍，PEG为0.96。
- 和晶科技：2017年摊薄EPS为0.36元，2018年为0.51元，PE为32.51倍，PEG为0.50。
- 皇氏集团：2017年摊薄EPS为0.58元，2018年为0.75元，PE为14.55倍，PEG为0.22。
K12类：
- 盛通股份：2017年摊薄EPS为0.25元，2018年为0.33元，PE为55.72倍，PEG为1.49。
- 新南洋：2017年摊薄EPS为0.42元，2018年为0.56元，PE为48.10倍，PEG为1.54。
- 勤上股份：2017年摊薄EPS为0.18元，2018年为0.23元，PE为44.58倍，PEG为1.63。
职业教育类：
- 开元股份：2017年摊薄EPS为0.47元，2018年为0.65元，PE为42.38倍，PEG为1.30。
- 世纪鼎利：2017年摊薄EPS为0.35元，2018年为0.46元，PE为29.04倍，PEG为0.58。
- 洪涛股份：2017年摊薄EPS为0.20元，2018年为0.26元，PE为32.17倍，PEG为0.55。
- 百洋股份：2017年摊薄EPS为0.57元，2018年为0.81元，PE为32.76倍，PEG为1.05。
- 华媒控股：2017年摊薄EPS为0.26元，2018年为0.30元，PE为29.32倍，PEG为1.41。
- 中国高科：2017年摊薄EPS为0.11元，2018年为0.15元，PE为71.78倍，PEG为1.13。
国际教育类：
- 中泰桥梁：2017年摊薄EPS为0.05元，2018年为0.28元，PE为327.25倍，PEG为2.61。
教育信息化类：
- 佳发安泰：2017年摊薄EPS为1.02元，2018年为1.20元，PE为35.71倍，PEG为1.92。
在线教育类：
- 全通教育：2017年摊薄EPS为0.39元，2018年为0.53元，PE为30.11倍，PEG为0.21。
- 立思辰：2017年摊薄EPS为0.44元，2018年为0.57元，PE为27.13倍，PEG为0.77。
驾校培训类：
- 东方时尚：2017年摊薄EPS为0.78元，2018年为1.03元，PE为43.78倍，PEG为1.19。
- 多伦科技：2017年摊薄EPS为0.58元，2018年为0.74元，PE为19.37倍，PEG为1.20。
教学用具类：
- 邦宝益智：2017年摊薄EPS为0.40元，2018年为0.58元，PE为45.41倍，PEG为0.99。
艺术培训类：
- 珠江钢琴：2017年摊薄EPS为0.19元，2018年为0.23元，PE为63.78倍，PEG为3.51。