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沪镍期货日报总结

核心内容概述

2026年2月4日，沪镍期货市场呈现强势上涨，主力合约（NI.SHF）价格显著攀升，反映出市场对镍的需求及供应端的多重利好预期。同时，现货市场中的硫酸镍价格保持稳定，但长期上涨趋势表明新能源电池产业链对镍的强劲需求。

主要观点

• 期货市场表现：

  • 上海期货交易所镍期货主力合约（NI.SHF）当日开盘价为13.54万元/吨，最高价13.777万元/吨，最低价13.45万元/吨，最终收盘价13.768万元/吨，涨幅达3.78%。
  • 全天成交481,566手，持仓量为99,453手，显示市场活跃度较高。

• 现货市场动态：

  • 电池级硫酸镍价格为32,850元/吨，与前一交易日持平，但近二十个交易日累计上涨12.69%。
  • 电镀级硫酸镍价格为32,750元/吨，同样持平，但近二十个交易日累计上涨6.5%。
  • 硫酸镍价格的持续上涨体现了新能源电池产业链对镍资源的强劲需求支撑。

• 市场动态分析：

  • 供应端扰动：高品质镍资源紧缺，叠加美元汇率下跌和全球关键矿产储备计划升温，伦镍隔夜收涨2.05%，报17,395美元/吨，为国内镍价提供外部支撑。
  • 宏观面利好：国内央行逆回购加量续作，流动性宽松预期增强，提振工业金属市场情绪；国外美元震荡偏弱，美联储政策保持观望，进一步利好镍价走势。

关键信息

• 价格走势：

  • 沪镍期货主力合约当日涨幅显著，显示市场信心回升。
  • 硫酸镍价格虽未单日上涨，但长期趋势向上，表明新能源行业对镍的持续需求。

• 供需关系：

  • 供应端存在扰动，高品质镍资源紧缺，推动镍价上涨。
  • 美元汇率走弱和全球矿产政策变化为镍价提供了额外支撑。

• 宏观环境：

  • 国内流动性宽松预期增强，对工业金属市场形成利好。
  • 国外美元震荡偏弱，美联储政策观望，有利于镍价上行。

• 行情展望：

  • 镍价在经历前期调整后，2月4日企稳回升，短期有望继续反弹。
  • 硫酸镍价格的上涨、宏观流动性宽松及供应端扰动为镍价提供支撑。
  • 库存持续累积可能对价格上行形成压制，印尼镍矿政策变化存在不确定性，可能导致供给超预期增长。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不能保证绝对真实、完整和准确。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货不对因使用报告内容导致的损失承担责任。
• 期货市场风险较高，交易需谨慎，建议投资者根据自身情况评估风险，理性决策。

总结

2026年2月4日，沪镍期货市场因供应端扰动、美元走弱及宏观流动性宽松等多重因素影响，呈现强势上涨趋势。现货市场中，硫酸镍价格持续上涨，反映新能源电池产业链对镍的强劲需求。尽管存在库存累积和印尼镍矿政策变化等潜在压制因素，但整体市场情绪积极，镍价有望在短期内维持上行趋势。投资者需注意市场风险，谨慎操作。