20260621-招商期货-新能源ESG工业硅多晶硅周报_工业硅盘面冲高回落_多晶硅多空博弈加剧_39页_1mb

工业硅与多晶硅市场周报总结（2026年6月15日-2026年6月18日）

核心内容概述

本周工业硅与多晶硅市场整体呈现震荡走势，供需两端均出现变化，但市场情绪受到政策与行业会议影响，波动较大。工业硅主力合约价格在8200-9200元/吨区间震荡，多晶硅主力合约价格在32000-42000元/吨区间宽幅震荡。市场操作建议以观望为主，风险点包括工厂开工计划、焦煤走势及调控政策。

主要观点与关键信息

1. 工业硅市场

• 价格走势：本周工业硅主力合约价格在8560-8670元/吨区间内流畅下跌，现货价格保持稳定。
• 基差：工业硅华东通氧553基差小幅走扩，整体基差变化不大。
• 供应端：工业硅上游开工稳步回升，核心西南产区产量爬坡，本周产量为79,070吨，环比增加1,800吨（+2.4%）。全国开炉数量增加4台，整体开炉率为30.49%。
• 分地区产量：
  • 新疆：产量同比+16.12%
  • 四川：产量同比-30.52%
  • 云南：产量同比+23.52%
• 库存端：社会库存去库0.1万吨至55.9万吨，广期所仓单增加3315吨至15.56万吨（+2.2%）。
• 需求端：
  • 多晶硅：产量环比-4%，行业总库存去库2.1%，但头部企业6月有放量预期。
  • 有机硅：DMC均价14,150元/吨，环比-3.4%；产量减少3,300吨至40,600吨，环比-7.5%；库存去库1.2%。
  • 铝合金：开工稳定，需求暂无增量。
  • 出口：四月出口6.94万吨，同比修复+14.7%，环比+2.29%。

2. 多晶硅市场

• 价格走势：主力合约价格在35420-38030元/吨区间内先跌后反弹，周度成交显著缩量。
• 库存情况：行业总库存去库6,440吨（-2.1%），达29.133万吨；仓单增加10710吨至35340吨（+43.5%）。
• 需求端：
  • 硅片、电池片：六月排产同比分别-8%、-12.3%，库存整体偏高。
  • 光伏组件：六月预计排产37.78GW，同比-18%，周度库存29.5GW，环比持平。
  • 四月组件出口22.88GW，同比+3.52%，环比-34.8%。
• 估值：多晶硅成本分地区来看，内蒙古、四川、青海、新疆分别为44077、39952、46000、45615元/吨，利润为负，表明成本压力较大。
• 风险点：大厂复产计划、光伏行业政策（并网管理、电价机制、储能配置）、海外关税政策。

期货市场数据

工业硅

• 沉淀资金：本周增加0.42亿元，达32.81亿元。
• 持仓量：本周工业硅主力合约持仓量变动较小，但市场波动放大。
• IV分位：主力平值IV收盘价处在近两年历史分位的12.3%。
• 期限结构：工业硅连续合约价格下跌，连一至连十合约价格震荡，连五至连十合约价格略有回升。

多晶硅

• 沉淀资金：本周减少4.11亿元，达50.54亿元。
• 持仓量：市场持仓规模偏低，日内价格波动显著。
• IV分位：主力平值IV收盘价处在近两年历史分位的68.6%，较上周显著提升。
• 期限结构：多晶硅连续合约价格下跌，连一至连十合约价格震荡，连五至连十合约价格小幅反弹。

供应与库存数据

• 工业硅产量：本周79,070吨，较上周增加1,800吨。
• 工业硅库存：社会库存去库0.1万吨至55.9万吨，广期所仓单增加3315吨至15.56万吨。
• 多晶硅产量：本周19,920吨，环比-4%。
• 多晶硅库存：行业总库存去库6,440吨至29.133万吨，仓单增加10710吨至35340吨。

需求端分析

多晶硅

• 硅片、电池片：六月排产同比分别-8%、-12.3%，库存偏高，价格下滑。
• 组件：六月排产37.78GW，同比-18%，价格持稳，海外组件价格略有波动。

有机硅

• DMC：均价14,150元/吨，环比-3.4%；产量减少3,300吨至40,600吨，库存去库1.2%。
• 毛利率：本周为+7.75%，表现中性。

铝合金

• ADC12、A356：均价24,100元/吨、24,200元/吨，周度持平。
• 再生开工率：53.1%。
• 新能源车产量：同比增长11.9%，对需求有一定支撑。

出口

• 工业硅：四月出口6.94万吨，同比修复+14.7%，环比+2.29%。
• 分地区出口：亚洲（+11%）、欧洲（-56%）、非洲（+559%）、美国（+381%）。

原材料价格与成本

• 工业硅成本：
  • 新疆：8,575.83元/吨
  • 云南：9,367.14元/吨
  • 四川：8,632.73元/吨
• 利润：
  • 新疆：255.83元/吨
  • 云南：28.57元/吨
  • 四川：140元/吨
• 电价：主产地电价稳定，但部分区域略有波动。
• 硅石、硅煤、石油焦、木片、木炭价格：整体稳定，部分区域略有波动，但未显著影响市场走势。

操作建议与风险提示

工业硅

• 操作建议：短期震荡，建议观望。
• 风险点：工厂开工计划、焦煤走势（成本驱动）、调控政策。

多晶硅

• 操作建议：主力合约维持震荡，追多风险较高，建议保持观望。
• 风险点：大厂复产计划、光伏行业政策、海外关税政策。

结论

本周工业硅与多晶硅市场整体呈现震荡格局，供应端稳步回升，但需求端疲软，库存维持稳定。工业硅价格受成本支撑，但短期波动较大，多晶硅市场则因行业会议与政策预期波动显著。市场参与者应关注工厂开工计划、成本变化及政策动向，以控制风险，保持谨慎观望态度。