20260705-招商期货-新能源ESG工业硅多晶硅周报_工业硅本周低位运行_多晶硅盘面小幅探涨_39页_1mb

工业硅与多晶硅周报总结（2026年6月29日-2026年7月3日）

核心观点

• 工业硅：本周价格低位震荡，主力2609合约预计在8000-9000元/吨区间运行，建议短期观望。
• 多晶硅：本周价格小幅探涨，但需求端仍偏弱，主力合约维持33000-39000元/吨区间震荡，追多风险较高，建议保持观望。
• 整体市场：市场主要围绕政策、成本、需求等多重因素波动，短期缺乏明确驱动。

价格走势

• 工业硅：本周主力合约价格在8330-8415元/吨区间震荡下跌，部分现货价格下滑50-200元。
• 多晶硅：本周主力合约2609在35215-35820元/吨区间内小幅探涨，N型复投料、混包料、致密料、颗粒硅均价保持稳定。
• 硅片与电池片：价格持稳或小幅下滑，整体需求偏弱。
• 组件：价格走势平稳，TOPCon、HJT、BC、N型组件报价在0.715-0.7675元/瓦区间。
• DMC：均价12,900元/吨，环比下降2.6%。
• 出口：工业硅五月出口6.54万吨，同比修复+17.6%，环比减少5.71%。

估值与成本

• 工业硅原材料价格：本周保持稳定，新疆、云南、四川生产成本分别为8,566.67、9,225、8,589.33元/吨。
• 多晶硅成本：分地区来看，内蒙古、四川、青海、新疆成本分别为43078、44598、43938、45936元/吨，利润均为负值。
• DMC毛利率：本周为+8.08%，显示行业盈利能力有所改善。

供应情况

• 工业硅：本周产量85,580吨，环比+2.8%。开炉数量增加11台，整体开炉率33.59%。新疆产量同比+38.11%，四川产量同比-10.37%，云南产量同比+33.08%。
• 多晶硅：本周产量21,620吨，环比+5.4%。七月排产预期达10万吨，预计产量大于减产。
• 硅片、电池片：七月硅片、电池片排产同比分别-1%、-3.4%，整体需求仍偏弱。

库存变化

• 工业硅：社会库存去库0.3万吨至55.3万吨，广期所仓单减少605吨至15.85万吨。
• 多晶硅：行业总库存约28.21万吨，环比+0.3%。仓单增加11490吨至50520吨，涨幅达29.4%。
• 硅片及电池片库存：六月硅片库存环比+7.28%，最新周度电池片库存环比+3.53%。

需求分析

• 多晶硅：头部企业7月仍在爬坡，原料补库节奏值得关注。
• 有机硅：因DMC价格下调，行业计划将减产力度从40%调整至60%。
• 铝合金：ADC12与A356价格环比持平，再生铝合金开工率为51.8%。
• 出口：五月工业硅出口同比+17.6%，环比-5.71%；五月组件出口同比-28.51%，环比-29.1%；出口欧洲、亚洲同比分别-22%、-44.2%。

风险提示

• 工业硅：工厂开工计划、焦煤走势、调控政策。
• 多晶硅：大厂复产计划、光伏行业政策（并网管理、电价机制、储能配置）、海外关税政策。

操作建议

• 工业硅：短期观望，等待新驱动。
• 多晶硅：主力合约维持震荡，追多风险较高，建议保持观望。

研究员简介

• 史恩冰：招商期货新能源与ESG团队研究员，研究方向为电力及新能源领域。具备期货从业资格（F03124044）及投资咨询资格（Z0023456）。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。
• 报告基于合法信息编制，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。