> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅与多晶硅周报总结（2026年6月29日-2026年7月3日） ## 核心观点 - **工业硅**：本周价格低位震荡，主力2609合约预计在8000-9000元/吨区间运行，建议短期观望。 - **多晶硅**：本周价格小幅探涨，但需求端仍偏弱，主力合约维持33000-39000元/吨区间震荡，追多风险较高，建议保持观望。 - **整体市场**：市场主要围绕政策、成本、需求等多重因素波动，短期缺乏明确驱动。 ## 价格走势 - **工业硅**：本周主力合约价格在8330-8415元/吨区间震荡下跌，部分现货价格下滑50-200元。 - **多晶硅**：本周主力合约2609在35215-35820元/吨区间内小幅探涨，N型复投料、混包料、致密料、颗粒硅均价保持稳定。 - **硅片与电池片**：价格持稳或小幅下滑，整体需求偏弱。 - **组件**：价格走势平稳，TOPCon、HJT、BC、N型组件报价在0.715-0.7675元/瓦区间。 - **DMC**：均价12,900元/吨，环比下降2.6%。 - **出口**：工业硅五月出口6.54万吨，同比修复+17.6%，环比减少5.71%。 ## 估值与成本 - **工业硅原材料价格**：本周保持稳定，新疆、云南、四川生产成本分别为8,566.67、9,225、8,589.33元/吨。 - **多晶硅成本**：分地区来看，内蒙古、四川、青海、新疆成本分别为43078、44598、43938、45936元/吨，利润均为负值。 - **DMC毛利率**：本周为+8.08%，显示行业盈利能力有所改善。 ## 供应情况 - **工业硅**：本周产量85,580吨，环比+2.8%。开炉数量增加11台，整体开炉率33.59%。新疆产量同比+38.11%，四川产量同比-10.37%，云南产量同比+33.08%。 - **多晶硅**：本周产量21,620吨，环比+5.4%。七月排产预期达10万吨，预计产量大于减产。 - **硅片、电池片**：七月硅片、电池片排产同比分别-1%、-3.4%，整体需求仍偏弱。 ## 库存变化 - **工业硅**：社会库存去库0.3万吨至55.3万吨，广期所仓单减少605吨至15.85万吨。 - **多晶硅**：行业总库存约28.21万吨，环比+0.3%。仓单增加11490吨至50520吨，涨幅达29.4%。 - **硅片及电池片库存**：六月硅片库存环比+7.28%，最新周度电池片库存环比+3.53%。 ## 需求分析 - **多晶硅**：头部企业7月仍在爬坡，原料补库节奏值得关注。 - **有机硅**：因DMC价格下调，行业计划将减产力度从40%调整至60%。 - **铝合金**：ADC12与A356价格环比持平，再生铝合金开工率为51.8%。 - **出口**：五月工业硅出口同比+17.6%，环比-5.71%；五月组件出口同比-28.51%，环比-29.1%；出口欧洲、亚洲同比分别-22%、-44.2%。 ## 风险提示 - **工业硅**：工厂开工计划、焦煤走势、调控政策。 - **多晶硅**：大厂复产计划、光伏行业政策（并网管理、电价机制、储能配置）、海外关税政策。 ## 操作建议 - **工业硅**：短期观望，等待新驱动。 - **多晶硅**：主力合约维持震荡，追多风险较高，建议保持观望。 ## 研究员简介 - **史恩冰**：招商期货新能源与ESG团队研究员，研究方向为电力及新能源领域。具备期货从业资格（F03124044）及投资咨询资格（Z0023456）。 ## 重要声明 - 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。 - 报告基于合法信息编制，不保证其准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。