2017-行业策略研究：市场震荡上行，配置国防军工、银行板块_8页-1mb

行业配置研究报告总结

核心内容

本报告由中原证券研究所发布，发布日期为2017年7月31日。报告主要分析了上周市场表现，并基于市场逻辑、主题投资逻辑以及资金面及估值逻辑，提出了本周的行业配置建议，重点推荐国防军工和银行板块。

主要观点

市场表现回顾

• 上周上证综指震荡上行，周K线收出带上下影线的小阳线，创近期反弹新高，收于3250点上方。
• 周内成交量略有减少，显示增量资金较为谨慎。
• 市场短线资金关注TMT板块，传媒、计算机板块表现最为强势。
• 五大指数资金累计净流出854亿元，较上周有所加快，显示资金面仍不明朗。
• 融资融券余额增加至8985亿元，接近9000亿元关口，短线激进投资者投资意愿积极。

行业配置逻辑

市场逻辑

• 市场整体呈现震荡上行趋势，建议投资者维持当前仓位，采取高抛低吸策略，选择稳健板块。
• 大阅兵和中印边境对峙等事件对国防军工板块产生积极影响，增强市场信心。
• 中俄联合海军演习进一步凸显国防军工的重要性，建议关注相关投资机会。

主题投资逻辑

• 本周一、周二，官方及财新制造业PMI数据发布，制造业企稳将降低银行风险。
• 下周一外汇储备数据公布，对汇率及金融稳定有重要影响。
• 建议重点关注银行板块，因其在政策及经济数据支持下具有较好的投资潜力。

资金面及估值逻辑

• 资金净流出板块较多，短线资金较为谨慎。
• 有色金属、建筑材料和采掘板块5日换手率较高，显示资金活跃度。
• 从换手率变化率来看，商业贸易、房地产和综合板块表现突出。
• 银行板块估值相对合理，具备配置价值。

关键信息

行业配置建议

• 本周建议配置行业：国防军工和银行板块。
• 配置策略：以顺势而为为主，关注市场趋势与政策导向。

投资评级标准

报告信息

• 分析师：张刚，执业证书编号：S0730511010001
• 研究支持：傅珊，联系方式：021-50588666，邮箱：fuchong@ccnew.com
• 联系人：李琳琳，电话：021-50588666-8045，传真：021-50587779，地址：上海浦东新区世纪大道1600号18楼，邮编：200122

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