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煤焦期价冲高回落总结

核心内容概述

2026年4月24日，煤焦市场整体呈现稳中偏强运行态势，但期价在冲高后出现回落，基差小幅波动。分析师张林指出，当前煤焦供需格局尚未出现明显矛盾，短期内期价将震荡运行，而随着5月中下旬消费旺季的到来以及厄尔尼诺现象带来的夏季高温预期，煤焦价格可能迎来上涨行情。

主要观点

• 价格与估值：本周煤焦现货市场稳中偏强，焦炭第三轮提涨仍在博弈。煤焦期价冲高回落，基差小幅波动。
• 供需与驱动：
  • 供应端：主产地煤矿开工率维持高位，国内焦煤供应充足且稳定；蒙煤通关量环比增加，仍处于同期高位；煤矿端库存小幅累库，口岸高库存矛盾依然存在；独立焦企焦煤库存维持高位。
  • 需求端：焦企利润持续改善，开工积极性小幅提升；铁水产量维持在240万吨附近，终端需求表现较好，钢材成交有所好转。
• 市场展望：短期内，受节前补库及近月合约交割影响，煤焦期价震荡运行；中期来看，建议逢低做多09合约。

观点推荐

• 趋势：煤焦期价短期震荡，中期可关注09合约的低点做多机会。
• 套利：建议保持观望态度。

风险提示与重点关注

• 风险因素：动力煤价格波动、上下游库存结构变化、下游需求恢复情况。
• 重点关注：焦煤和焦炭的库存变化、焦企利润水平、铁水产量、蒙煤通关量及进口煤情况。

供应与库存数据

焦煤供应与库存

焦炭供应与库存

市场价格与仓单情况

焦煤价格与仓单

焦炭价格与仓单

市场比值分析

• 煤焦比值（主力合约）：反映焦煤与焦炭的价格关系，对市场情绪有重要影响。
• 螺焦比值（主力合约）：螺纹钢与焦炭的比值，用于评估钢材与焦炭的联动性。
• 煤铁比值（主力合约）：焦煤与铁水的比值，反映煤炭与钢铁行业的联动关系。

声明与免责

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