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申万期货白糖品种策略日报总结（20220909）

核心内容概述

本报告总结了2022年9月9日白糖期货、现货及期权市场的表现，并结合行业信息与市场分析，提供了相应的投资策略建议。

期货市场表现

• SR2301：持平，持仓量增加。
• SR2305：下跌11点，跌幅0.20%，持仓量增加。
• SR2209：下跌6点，跌幅0.11%，持仓量减少。
• SB2210：下跌0.2点，跌幅1.10%，持仓量大幅减少。
• SB2303：下跌0.18点，跌幅1.01%，持仓量增加。
• SB2305：下跌0.13点，跌幅0.75%，持仓量减少。

价差分析

• SR2305-SR2209：价差缩小，显示近月合约价格相对远月有所回落。
• SB2210-SB2305：价差缩小，可能反映市场对远月合约的看跌预期。

现货市场情况

• 现货价格：南宁、柳州、昆明白砂糖价格分别为5590元/吨、5665元/吨、5620元/吨，均与前值持平。
• 期现价差：整体维持负值，显示期货价格低于现货价格，可能反映市场对现货的溢价预期。

期权市场分析

看涨期权

• 看涨期权价格整体下跌，显示市场看涨情绪减弱。

看跌期权

• 看跌期权价格小幅下跌，市场看跌情绪略有缓解。

库存持仓数据

• 仓单数量略有下降，但预报数量未变。
• 非商业多头持仓减少，空头持仓也有所下降，多空比上升，显示市场多头力量增强。

行业信息

1. 英国出口增长：英国对欧盟和非欧盟市场的食品和饮料出口在2022年上半年超过了疫情前水平，尤其是巧克力出口增长显著。
2. 欧盟食糖供应变化：欧盟地区食糖供应平衡从21/22榨季的67万吨盈余回落，预计22/23榨季将出现78.5万吨短缺，进口量将增加，尤其是精制糖。

评论及策略建议

• ICE原糖：下跌1.10%，收于17.90，市场情绪偏弱。
• 郑糖：持平，收于5486，显示国内糖价相对稳定。
• 市场因素：原糖市场受原油波动、欧美加息、巴西产量波动及印度高产影响，形成一定压力。
• 国内因素：21/22榨季国内减产及进口减少对糖价形成支撑。
• 策略建议：随着北半球消费高峰及部分国家减产，建议投资者在市场情绪稳定后考虑买入SR301合约。

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