20220321-申银万国期货-品种策略日报-白糖_2页

白糖市场分析总结

核心内容概述

本报告提供了白糖期货、现货及期权市场的最新数据，以及相关的行业信息和市场评论。数据涵盖不同合约的收盘价、涨跌幅、持仓量、成交量、价差变化等，同时涉及印度2021/22榨季的生产与出口情况，以及中国2022年1-2月的食糖进口数据。此外，报告还对当前市场走势进行了分析，并提出了相应的投资策略。

期货市场分析

主要合约数据

价差分析

持仓与成交量变化

• 白糖2301：持仓量为18555，较前日增加760。

• 白糖2205：持仓量为309540，较前日减少8260。

• 白糖2209：持仓量为128593，较前日增加7619。

• 11号糖2205：持仓量为298343，较前日减少7091。

• 11号糖2207：持仓量为173309，较前日减少2234。

• 11号糖2210：持仓量为124043，较前日减少59。

• 白糖2301：成交量为521，较前日有所减少。

• 白糖2205：成交量为172383，较前日大幅减少。

• 白糖2209：成交量为51902，较前日略有减少。

• 11号糖2205：成交量为28288，较前日减少。

• 11号糖2207：成交量为13608，较前日减少。

• 11号糖2210：成交量为11421，较前日减少。

现货市场分析

现货价格与期现价差

进口价格与价差

期权市场分析

看涨期权价格

看跌期权价格

行业信息

1. 印度2021/22榨季数据：

   • 开榨糖厂：516家（去年同期503家）。
   • 停榨糖厂：81家（去年同期172家）。
   • 累计糖产量：2832.6万吨（去年同期2593.7万吨），同比增长238.9万吨。
   • 食糖出口合同：640-650万吨，截至2月底实际出口约470万吨（去年同期177.5万吨），预计3月底出口总量达550-560万吨，全年预计出口750万吨（此前预估为600万吨）。
   • 乙醇混合汽油比例：自2021年12月以来，国内乙醇混合汽油比例达到9.45%。
   • 库存预测：预计期末库存680万吨，较2018/19榨季的1450万吨减少770万吨。

2. 中国进口数据：

   • 2022年1-2月进口食糖82万吨，同比减少22.75万吨。
   • 21/22榨季截至2月，累计进口264.79万吨，同比减少89.7万吨，降幅达25.29%。

市场评论及策略

• 原糖市场：ICE原糖上涨1.07%，收于18.94美元/磅；郑糖上涨0.33%，收于5787元/吨。
• 市场因素：原糖市场跟随原油市场波动，北半球产量偏大对糖价形成压力，但新榨季国内减产和进口减少对糖价形成支撑。
• 投资策略：建议投资者在SR05合约回调至5700-5900区间时买入。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 本报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
• 报告版权归申银万国期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。