20230927-太平洋-蓝晓科技-300487.SZ-Q2业绩增长加速_吸附材料下游应用精彩纷呈_5页_848kb

业绩概览

2023年上半年公司实现营收1007亿元，同比增长338%;归母净利润346亿元，同比增长7526%。Q2业绩增长加速，第二季度收入506亿元，同比增长2032%，归母净利润212亿元，同比增长8144%。

毛利率大幅提升

上半年毛利率达479%，同比提升47个百分点，吸附材料毛利率为495%，同比提升61个百分点。业务结构优化与原材料价格下降是主因。

吸附材料业务亮点

• 盐湖提锂：获得多个产业化项目订单，参与共建12个项目，合计碳酸锂/氢氧化锂产能86万吨。
• 水处理与超纯化、节能环保等领域销售保持增长趋势。

生命科学业务增长强劲

• 下游GLP-1多肽类药物销量大幅增长，固相合成载体销售增加。
• 公司固相合成载体车间增产至100吨产能，蛋白A产品获得商业化订单。
• 与多肽领域龙头企业合作，受益于全球GLP-1类多肽药物需求增长。

投资建议

预计2023-2025年每股收益分别为15元、19元、25元，当前股价对应PE为40X、31X、24X。维持“买入”评级。

主要风险

产品价格下跌、需求不及预期、客户开拓不及计划等。

业绩关键数据

◼ 营收增长率：Q1: 606%/H1:742%

◼ 归母净利润增长率：Q1: 729%/H1:10028%

◼ EPS: 16元 (2022A) → 15元 (2023E) → 19元 (2024E) → 25元 (2025E)

◼ PE: 42X (2022A) → 70X (2023E) → 39X (2024E) → 24X (2025E)